随着整个行业的成熟,现在并购的时机或许已经到了。与20世纪90年代接近20%的收益增长率相比,半导体公司现在的增长幅度在7%至8%之间,利多说,450家半导体公司为每年增长7%至8%的东西而你抢我夺很没道理。他预计2008年的增长率将在5%以下。
能达到上述增长率的半导体公司不到三分之一。利多说,与此同时,这一行业70%的公司增长十分微弱,甚至根本就没有增长。而半导体的价格也遭遇着重重压力。
利多预计,虽然信贷市场收紧,半导体行业的并购交易仍将继续。他说,很少有人意识到,半导体行业正在迅速转变成能创造大量现金流的行业,这使得业内那些想进行并购的公司有了很多可用资金。
珠海炬力的Chou说,就公司本身而言,这一设计用于便携式媒体播放器的半导体的公司想在产品组合中纳入更多的消费电子产品。这样做的理由很充分。价值12亿美元的全球个人媒体播放器半导体市场正迅速成熟。iSuppli的利多预计,由于越来越多的播放器都与手机合而为一,这个市场今年将缩水10%。
珠海炬力从其中国本部向外扩展,Chou估计现在其产品的35%至40%出口欧洲,而与SigmaTel的专利纠纷得以解决意味着珠海炬力得以再次打入北美市场。Chou说,珠海炬力最近聘用了一位市场总监,专门“积极”关注美国市场。
Roth Capital Partners的杰·斯里瓦特萨(Jay Srivatsa)说,该公司需要在美国获得助力,而它可以借收购手机或与音频相关的公司而得益。Chou说珠海炬力当前无意收购手机公司,不过如果机会合适的话也不会拒绝。
斯里瓦特萨说,无论珠海炬力决定收购什么类型的公司,他们都有充足的现金头寸作为支持。花旗集团(Citigroup Inc.)旗下的花旗投资研究(Citi Investment Research)强调,截止第四季度末,珠海炬力帐面上的现金有2.40亿美元左右,包括1.653亿美元的有价证券和7210万美元的现金及现金等价物。珠海炬力将投资2000万至3000万美元修建新的总部,预计将于2009年建成,但除此之外的资金均可用。
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