雷士风云录：吴长江为何难复制国美式“夺权”

　　吴并非雷士照明唯一创始人，1998年他和高中同学杜刚、胡永宏共同创业，吴出资45万元，杜、胡二人各出资27.5万元，占股分别是45%、27.5%、 27.5%。2002年，雷士进行了一次股权调整，三人股权均等，都是33.3%。有人透露，这是因为吴长江“好赌”，从公司拿了太多钱，不得已稀释股权。

　　自2004年开始，吴长江正式担任雷士照明总经理，全面负责生产和渠道。他喊出销量要比2003年翻一倍，又说雷士要到美国去上市，年末雷士照明销量确实翻了一倍，创下行业销售奇迹，吴长江被评为中国照明行业十大杰出人物之首。在雷士，他的声誉和威望都到达了顶峰，成了公司实际操盘手。

　　当吴长江再度宣布2005年雷士的销量又要翻一倍并将于当年7月在美国挂牌上市时，吴长江和杜、胡二人的矛盾已经公开化。一位雷士当时的经销商回忆，他们经常公开争执，公司里的人开始各自站队，以至到11月公司三个股东分家。

　　关于分家的原因有两个不同的版本。雷士官方描述是，三位股东在经销商关系上出现了严重分歧。吴长江坚持要进行渠道变革，在全国成立30多个运营中心，扶植优势的运营商，但杜、胡二人坚决反对，他们要求稳。吴长江说他们 “害怕诸侯并起，然后削弱中央”。

　　另 一个版本的核心是一个“赌”字。一位在股权风波中离开的前员工回忆，2004年雷士厂区曾被放贷者围住，因为吴长江在外面欠下赌债。他认为，吴进行渠道变革并非都是为了公司利益，吴某种程度上已经为经销商挟持。他经常从上下游借钱赌博，当雷士向供应商打款时，吴会给供应商打张借条，以个人名义将货款借走， 或直接从渠道商那里拿钱。若传闻接近真相，吴长江必然努力回报，他可能的回馈方式有二：一是利用渠道变革将更多利润分给渠道;二是和经销商共同成立工厂， 生产灯具，再贴牌并利用雷士渠道销售。

　　上述员工猜测，后来雷士与资本之间的矛盾或许与雷士那时情况相似。一方面是巨大资金需求，另一方面是吴长江的产业雄心，两种力量都令他必须牢牢地将控制权掌握手中。

　　三 位创始人开了一个“散伙会议”，杜、胡二人要求吴长江退出雷士，其股份由两人收购。吴长江则表示要拿钱走人。几天后，胡永宏准备在成都举行雷士经销商“维稳大会”。会议召开那天他已感到苗头不对，很多经销商根本没来成都，还有人急着会后赶到雷士总部所在地惠州。此时坐镇惠州的杜刚发来消息，晚上吴长江要举行另一场经销商大会。

　　根据上文中经销商回忆，惠州大会上，吴长江将雷士主要经销商拉拢为盟军，现场封官许愿，获得了大部分人的支持。为表诚意，吴长江当场立字为证，承诺保证经销商的利益。

　　大会第二天，吴长江找杜、胡谈判，只允许两个人进去，据说，房间摆了一些明晃晃的器械，不签字就不能离开，如此阵势，两人顿时“蒙了”，在股权协议上签了字同意各自拿8000万元现金离开雷士。

　　吴长江获得了100%控制权，雷士从此姓吴。但这也是一步险棋。雷士作价2.4亿元人民币，除了股东分红，他还需要在半年内出1.6亿元现金购买杜、胡二人的股权。付了这笔钱，雷士的日常生产运营都可能因为资金抽调停滞，公司随时可能猝死。