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核心提示： 雷曼光电2011年登陆创业板，时间仅仅过去一年多，业绩就迅速变脸，与招股说明书上的净利润高增长判若两人。时下，限售股解禁即将到来，首批限售股将于本月24日上市流通。然而，记者通过公司披露的公告发现，公司非但没有想办法改善业绩或稳定投资者之心，反而是想尽办法套现走人，“讲故事——圈钱——套现”在雷曼光电身上体现得淋漓尽致。
上市之后业绩迅速变脸
事实上，目前已有种种迹象反映出雷曼光电未来将面临巨大的经营压力。
雷曼光电在上市之前的业绩非常靓丽，2009年、2010年净利润增长率分别达到103.41%、88.81%;同时投资回报率很高，2009年、2010年净资产收益率分别高达33.08%、37.57%。然而在2011年上市以后，当年业绩即小幅滑坡，至2012年，即便上一年的净利润基数不大，但下滑的趋势仍然没有止住。
业绩变脸也拖累了公司股价，Wind数据显示，当前股价10.53元(本周四前收盘价)较38元(未复权)的发行价已“腰斩”，二级市场上的投资者若没有及时“逃跑”，则会面临巨大的浮动亏损。
另一方面，公司在上市“圈钱”后，进行了盲目扩产，但是在不改变产品结构的基础上，最终加剧了竞争，使公司陷入绝境。
2011年雷曼光电以高达131倍的市盈率发行，成功“圈钱”6.05亿元，然而，从公司上市以来的资本运作来看，也许根本不需要这么多钱。公司2012年公布的三季报显示，账面积压的货币资金高达4.52亿，对于一家市值只有14亿的公司，“富有”程度令人嗔目。为了把钱花出去，公司多次将募集资金用于补充流动性。
记者还发现，公司2011年5月11日公告称，拟使用超募资金15153万元增资子公司惠州雷曼光电，用于生产研发基地建设和高端LED系列产品产业化项目，该项目包括直插式LED生产线、贴片式LED生产线、大功率LED生产线以及LED应用研发、测试及生产设备资源等。这一扩产行为当时就被部分业内资深人士称为“无奈之举”，理由是国内传统LED封装行业正面临着巨大的降价压力，行业整体毛利率水平持续下滑，仅增加产能、不改变产品结构不能解决问题，只会加剧竞争。事后证明，这一判断颇有先见之明，这从雷曼光电的毛利率变化趋势上可体现出来。
今年8月份，公司公告称上述项目由于产业园的供电达不到要求，将项目进度完成时间推迟至2012年10月31日。至于该项目目前是否完工、产能利用率如何目前均无法得知。
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