珈伟股份上市一年业绩降九成 LED变脸王实至名归

　　“如果在旺季的话，那个时候集装箱拖车都要排着队装货，然后到盐田或者蛇口装船出口，我们主要是在过年前两个月比较忙。”不过这个工作日记者在珈伟股份门外守候了一整天，却没有见到一辆集装箱拖车进出珈伟股份的大门。

　　招股书也称，生产经营活动中的现金流量循环一般滞后于生产销售60~90天，与会计年度不一致;而期末应收账款余额较大主要是受生产经营季节性因素的影响，公司每年11月至次年4月为销售旺季，年末因产品销售产生的信用期以内的应收账款金额较大。

　　生产外包少了?

　　“我们工作是五天制，每天八小时。没钱啊，就拿点底薪，相当于深圳规定的最低工资标准。有时候星期六、星期天上班，是与工作日调换的，但不会加工资。只有加班才能加工资，按照劳动法是13块多一小时，现在都没得加班。按照深圳最新的最低工资标准，我们底薪可以拿到1600元了，加班费应该是14块多，不过厂里面还没有出调整通知。”另一位职员告诉记者。

　　该职员同时称，以前在外地另外一家工厂上班，每个月收入2000元多点，现在不是每个月都只有基本工资那么低，有淡季、旺季，旺季加上加班费，每个月收入有三四千左右。他透露，其实珈伟股份有把一些生产流程外包给其他工厂，这些工厂不一定按照劳动法规定给足够的加班费，可能加班费就七八元一小时，这些工厂主要都在龙岗区周围，有时候珈伟股份更愿意给这些外包工厂负责，因为成本更低。现在珈伟本部工厂不招人，没那么多货要做。

　　珈伟股份招股书显示，由于产能不足，公司将部分装配及包装工序进行外协加工。装配及包装工序技术含量不高，且公司外协厂商较多，可替代性高，竞争激烈，定价较为合理。报告期内(2009~2011年)，外协加工产品数量占总产量的比例分别为45.04%、50.00%和27.86%，外协加工金额分别为441.17万元、1315.05万元和915.83万元，占当期生产成本中的比例分别为1.49%、2.93%和2.08%。

　　“随着公司经营规模不断扩大，部分工序通过外协生产不利于保证产品质量和按时完成订单。本次募集资金项目投产后，公司将降低利用外协生产的比例。”招股书如是称。然而，事实上到底生产工序的外包是变多还是变少?招股书陈述似乎与上述职员陈述两相矛盾。

　　存货与应收“高企”

　　此外，对于应收账款和存货激增，以及经营现金流在2011年“见红”的现状，珈伟股份在招股书中似乎也没有合理解释。

　　“公司所生产的光伏照明产品主要通过The Home Depot、LOWE’S、TARGET、WALMART等国外大型连锁零售商和家居产品超市销售。报告期内，公司对前五大客户销售收入占营业收入的比重分别为83.14%、77.45%、79.39%，客户集中度较高。”招股书称。

　　招股书显示，2009年末、2010年末及2011年末，应收账款账面价值分别为9697.75万元、10977.48万元及 8549.62万元，占资产总额的比例分别为32.15%、24.32%及17.31%;各期期末存货余额分别为15577.75万元、21605.30万元和22412.75万元，占总资产的比例分别为51.64%、47.86%和45.39%。招股书解释，公司12月正值生产高峰期，年末处于生产过程中的在产品及生产完毕尚未实现销售的产成品余额较大。2009~2011年，经营活动产生的现金流量净额均小于净利润，主要是因为存货的持续增长及经营性应收、应付项目的变动。2011年经营现金流为-4571.61万元，与净利润差异过亿，公司解释这是完成存货销售后大量支付采购货款和职工工资所致。

　　除此以外，招股书当中并没有对上述财务异常状况作出更详细的解释。记者就上述财务方面问题致电珈伟股份董秘，但电话一直无人接听。

责编：李杰