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LED照明持续热络
上周申万电子行业指数下跌4.26%,上证指数下跌5.07%, 从细分子行业看,我们一直看好的LED产业表现较好。受惠于LED照明应用持续热络,大陆及新兴国家市场需求加温,近期台系LED驱动IC供应商纷感受到下游客户急单涌入盛况,不仅第4季营收表现可望淡季不淡,甚至包括昂宝、矽力杰及聚积等均乐观看待2014年第1季传统淡季表现,这一波LED客户急单潮将台系驱动IC供应商淡季效应打消大半。
从LED照明供应链看,亿光看好2014年LED照明渗透率有机会挑战3成。亿光除了家用照明外,也抢进工业、商用等照明市场,主打自有品牌并积极布建两岸通路,估计明年就会逐渐对营收有实际贡献。而在LED灯泡价格持续下探的趋势下,欧美等一线大厂预计也将推出平价LED照明产品,台厂可望拿下代工订单而受惠,随着LED照明渗透率提升,大陆LED产业也将充分受益。
维持之前的看法,对整个消费电子领域,从目前电子产品终端出货看,短期难以看到成长的迹象,我们预期短期内相关供应链公司二级市场表现会受到压制,大陆农历春节消费电子需求对行业库存影响较大,是一个重要的观察节点。
投资策略展望
我们坚定看好中国电子产业在全球市场地位持续提升,看好以下领域: 我们认为智能领域下一个爆发成长的行业是智能家居,当前处于行业爆发成长初期,长期看好,推荐东软载波(300183)。
国家对集成电路产业扶持将促进国内半导体产业发展,我们最看好集成电路设计产业,从公司规模以及应用领域,我们最为看好同方国芯(002049),七星电子(002371,未评级),北京君正(300223,未评级) LED背光以及照明仍然具备成长空间,推荐聚飞光电(300303)。
新客户订单转移带来业绩成长,看好立讯精密(002475)和欣旺达(300207)承接苹果订单。
修炼内功,业绩反转类企业,看好星星科技(300256)重组之后成长动力。
机构观点 尽管从长期看,电子行业创新依旧,2014年穿戴式设备即将登上舞台,同时智能终端产业依然维持较高的增速,尽管增速下降。但是,短期看,3季度大陆智能机产业面临去库存压力,无超预期因素,而高端智能机出现饱和迹象,加上电子股估值水平较高,因此,机构对电子股的热度将持续增温。
编辑：刘海
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