利亚德解密2013年财报

　　利亚德(SZ.300296)近期披露了2013年年报，公司报告期内实现营业收入7.78亿元，同比增长37%;营业利润0.71亿元，同比增长20%;归属于上市公司股东的净利润0.8亿元，同比增长38%;扣非后净利润0.72亿元，同比增长34%;实现基本每股收益0.53元，同比增长30%。

　　其中2013年四季度实现营业收入3.38亿元，同比增长92%，创单季度收入历史新高。同时利亚德产品2013年综合毛利率为35.57%，同比增长1.14个百分点，是公司上市以来首次达到35%水平以上。

　　利亚德副总经理、董事会秘书李楠楠4月8日接受雪球访谈解密利亚德2013年财报。

　　LED小间距电视增速最快

　　从产品角度看，利亚德主打产品LED小间距电视2013年实现营业收入2.54亿元，同比增长66%，是主营业务中增速最快的产品。其中海外市场贡献收入0.52亿元，占小间距收入21%，占海外收入25%。

　　利亚德副总经理、董事会秘书李楠楠介绍表示，小间距电视相对传统大屏拼接，优点包括：高稳定性、高亮度、高分辨率、高清晰度、高智能化控制、操作方法先进等。利亚德用了三年时间在2010年研发出小间距产品，是全球最早研发出该技术的企业，并且申请了专利池。自2013年下半年开始，同行业企业纷纷看好小间距电视的发展前景，均开始投入研发，但目前公司在产品技术上仍处于绝对领先地位，1mm以下间距产品已经走出实验室，1.2mm产品可量产;目前公司的小间距产品全球市场占有率在70%以上。

　　作为国内最早研发销售小间距电视的厂家，利亚德具有不可忽略的优势。“国际大公司想介入的话，我们可以用知识产权来保护自己。LED同行业的产品从走出实验室到进入批量生产，再到客户广泛使用的过程需要时间的检验。随着小间距被市场的逐步认可，公司的市场占有率会有一定的下降，但是销售额会大幅提升。”李楠楠认为。

　　第一季度一直是行业淡季，但李楠楠表示，“从3月份订单来看要更好于去年同期，今年第一季度小间距电视的订单明显强于往年”。

　　LED产业园一期建成后，利亚德将把小间距电视的生产放在产业园，建设全球第一条LED电视生产线来满足小间距的市场爆发。

　　LED照明业务将持续拓展

　　利亚德LED照明业务2013年实现营业收入0.24亿元，同比增长52%;毛利率37%，较去年同期增长5.5个百分点。利亚德LED照明业务目前以建筑工程亮化为主，同时正在向室内照明市场延伸，目前定位在商用照明领域。

　　利亚德发展战略目标是“成为全球领先的LED应用专家”，由于利亚德在显示领域的知名度和业绩已经处于领先地位，而LED照明作为LED应用领域的另一主要方面，公司一定会在照明领域加　　大投入，拓展照明业务板块。

　　收购金达照明进入LED照明领域曾被投资者认为战线会被拉长，而且LED照明与显示屏的商业模式大不相同。对此，李楠楠表示，“利亚德收购的金达照明，其主营业务是LED照明设计和施工，具备照明和施工双资质，这类企业在国内很少。正是看重金达照明的资质、团队、品牌和经验。最核心的是，利亚德与金达照明在客户资源、营销服务网络等方面的协同效应非常明显。利亚德将与金达照明共同打造LED显示与照明的完美结合，共同推进城市亮化解决方案”。

　　此外，LED文化传媒板块是公司“四轮”之一，利亚德将会加大这个业务板块的投入和推广。

　　值得注意的是，在回答投资者“对于公司的经营性现金流相对于净利润最近几年都不是很理想”的原因是，李楠楠表示，“主要原因为本公司以直销项目工程为主，占比在90%左右，收入确认时点为产品已经发出、系统安装调试并经买方验收合格。公司签订项目合同后收30%预付款，30%货到款，35%验收款，5%质保金，部分LED应用产品项目属于政府投资的基础设施建设项目的一部分，验收周期较长，买方实际付款时还将受到其内部审批流程等因素的影响，使得本公司的回款速度相对较慢，导致经营性现金流相对于净利润不是很理想”。

　　为此，利亚德已专门成立收款部门，定期开收款会议，针对项目进行分析，并与销售业务员签订与收款挂钩考核的一系列奖惩措施。

[编辑：小苏]