河北钢铁前景难料 转型LED能否自救？

　　“产能中国第一、稳居全球次席、民族钢铁旗舰”，一系列盛名之下，河北钢铁的二级市场表现却让人大跌眼镜。每股收益仅为1分钱，股价跌破两元，总市值从2008年巅峰时期缩水超过90%。

　　钢铁价格持续低迷，国家收紧投资步调，治霾被迫压缩产能，一系列组合利空打击之下，河北钢铁这个曾经的钢铁巨无霸已经变得赢弱不堪。在银行持续压缩信贷的背景下，再融资似乎已经成为河北钢铁的最后一根救命稻草，然而自2011年启动的铁矿石注入计划，最终胎死腹中。

　　2013年底，集团原董事长王义芳突然请辞，于勇火线接棒。履新伊始，于勇即主推河北钢铁多元化转型，宣布旗下唐钢创元方大公司和韩国浦项ICT公司联合组建唐钢浦项(唐山)新型光源有限公司，正式进军LED产业，放言五年成中国第一。

　　从钢铁巨无霸，转投与主业并无直接关联的LED产业，河北钢铁修改航线之后，果真能够一帆风顺?

　　延长折旧粉饰报表

　　2008年，河北两大上市钢铁集团，邯钢、唐钢正式合并成河北钢铁，一举超越宝钢成为中国第一大钢铁公司。

　　然而，钢铁行业的蜜月期似乎就此走向了终结，2008年全球金融海啸突然爆发，河北钢铁业绩受重创，之后几年钢铁全产业链陷入困境，特别是各地地方政府收紧投资，更是直接抑制了钢铁需求市场。

　　河北钢铁股价过山车似的跳水，直接反应出近几年业绩的大幅度滑坡。2007年底公司股价高达近30元，目前股价仅为约1.8元，即便进行复权，股价缩水也超过90%。

　　“邯钢、唐钢合并的直接原因是政府主导，客观上，行业衰退是公司陷入困境的直接原因，主观上，两大集团和并带来内部整合难题，并没有实现1+1大于2的效果。”上海一位钢铁行业研究员对记者表示，在系统内控、资源整合、管理构架上，坐上行业第一宝座的河北钢铁与宝钢股份都存在很大差距。

　　实际上，邯钢、唐钢合并后的巨大内耗，也是制约公司发展的重要原因。

　　在河北钢铁加紧内部整合的同时，外部环境却在迅速恶化。在投资快速收紧的大背景下，钢铁市场陷入极度萎靡，公司业绩一落千丈。

　　业绩迅速恶化，迫使河北钢铁不得不动用财务手段“粉饰”业绩报表。河北钢铁日前公告，拟从2014年1月1日起调整固定资产折旧年限，会计变更后，预计2014年公司将减少固定资产折旧20亿元，所有者权益及净利润增加15 亿元。

　　根据公告，河北钢铁拟延长固定资产的折旧年限，如房屋建筑物，此前的折旧年限为25至30年，调整至40至45年，运输工具的折旧年限从6至8年调整为10至15年。公司称，对比同行业其他公司的固定资产折旧情况发现，公司目前执行的固定资产折旧速度明显偏快，折旧年限偏短。

　　“延长固定资产折旧期限，可以从财务上增加净利润。但对企业的经营状况并不会带来实质影响。”前述研究员对记者表示，预计年内钢铁市场不会有太大反弹，全行业仍然处于去库存过程之中。