2015年LED照明行业兼并购五大趋势

　　截至2014年11月，LED照明行业相关概念股超过80只。其中通过LED产业链相关概念上市的企业达22家，以LED芯片、封装、显示屏、户外照明、配套材料、配套设备为主。在LED照明行业逐渐成熟过程中，兼并购整合是个必然的过程。

　　展望2015年，高工LED产业研究所认为，LED产业链兼并购整合将呈现以下五个趋势：

　　趋势一：整体并购金额将超过200亿，规模5亿元以上的并购案例将增加。

　　趋势二：LED室内照明并购案例将突破并且成为最重要主角。行业整合中，最重要的环节缺席表示行业还未进入整合的高潮期， 2015年整合的关键时期开始来临了。

　　趋势三：上游蓝宝石和芯片行业兼并购僵局将突破。目前LED上游蓝宝石和芯片产业链整合案例几乎没有，极少数案例也非强强联合或互补。预计2015年，在蓝宝石和芯片环节将出现成功的兼并购案例。

　　趋势四：传统照明企业将发力兼并购。传统照明企业大部分在国内渠道占有优势而出口环节偏弱，国际上品牌知名度基本为零，但在出口上仍然有很大的发展空间。

　　趋势五：兼并将走向国际化。境外兼并案例将增加，随着国内LED产业链优秀企业走出国门的意向增强，境外LED照明产业链企业和渠道的整合将被提上日程。

　　回顾2014年，2014年LED照明行业兼并购事件激增，相关的兼并购案例超过100个，兼并购金额超过100亿元。其中LED产业链上市公司并购案例超过20个，并购金额超过60亿。上市公司并购中以飞乐音响收购申安集团100%股权15.9亿元，清华同方收购真明丽51.6%股权9亿港币，长方光电收购康铭盛60%股权5.28亿元，居前三名。

　　整体看上市企业相关并购案例，呈现以下四个特点：

　　一、2014年LED产业链上市企业并购呈现跨界并购活跃，互补性并购为主。

　　二、企业主业横向整合的比重非常小，主业横向扩张的并购案例只有联建光电收购易世达，鸿利光电收购斯迈得，洲明科技收购蓝普科技。

　　三、室内照明企业缺席并购盛宴，作为LED行业发展最重要引擎部分的室内照明企业，在2014年的并购潮中反而受冷。高工LED产业研究所认为，主要是因为1)LED室内照明企业有终端销售渠道的大部分是传统照明企业转型过来的，纯LED照明规模企业基本以出口为主，这两种企业对于目前LED上市企业来说把控难度比较大。2)优秀的LED室内照明企业在做上市计划，被并购意向不强，并购成本也非常高。所以，即使有几个LED室内照明兼并购案例还处于前期接触谈判过程，目前也还没有成功的并购案例。

　　四、传统照明企业和LED照明企业的相互整合不明显。这和目前LED照明行业处于黄金的发展时期，行业横向整合处于前期酝酿有关。对于传统照明企业，存在国内传统照明上市企业偏少，目前只有雷士、阳光、雪莱特、佛照、亚明等少数几个企业，而TCL和美的的照明在集团内的规模占比还很少，很难有大规模运作。对于国际企业，国内LED照明企业很难入国际企业的法眼。对于LED照明企业，目前还没有一家以LED室内照明为主的上市企业。

　　对于LED产业链相关兼并购，高工LED产业研究所研究总监张宏标表示，随着LED照明产业链竞争的加剧，企业面临着更大的竞争压力和生存压力， LED产业仅剩2-3年的黄金时间。产业链优秀企业需要改变观念，通过兼并购形式获得资金并实现间接上市也是一个非常好的途径。大部分有资金实力的企业，通过并购的形式迅速发展壮大将更加有效，而不一定是通过自己扩产建渠道逐步发展规模。按目前行业兼并购整合的趋势看，3年后会出现百亿级别的企业是大概率事件。国内企业的眼光更需要国际化，国际企业飞利浦、欧司朗、GE、CREE等也是将兼并购作为重要手段不断发展壮大，国内企业在走向国际过程中，能否成功运用兼并购策略，将是其国际化成功与否的关键。

编辑：Lemon