“新三板”或成中小LED企业“救命稻草”

　　融资不易 魅力何在

　　自2014年以来，新三板交易相对活跃，但是相对于主板的交易量和交易额来说，真是"小巫见大巫"。尤其是LED市场，融资率并不高。目前在新三板市场挂牌的几十家LED企业中，真正成功融资的企业微乎其微。

　　据了解，LED企业融资难，一方面是因为投资商的准入门槛低，新三板整体交易量偏低，另一方面则是因为LED企业市场较为混乱，很多投资商不愿意投资该领域。既然如此，为什么会有如此之多的中小企业争相到新三板挂牌?新三板的魅力何在?

　　事实上，在相当长的时间内，人们总是把"转板"视为新三板的最大魅力。新三板也一度以转板作为一种诱惑来吸引企业到新三板挂牌。仿佛企业到新三板挂牌就找到了一条登陆主板、中小板或是创业板的捷径。

　　2014年，监管层发布新三板企业并购重组相关依据及配套设施，让新三板挂牌企业并购重组有据可依。据国金证券一投行部人士表示，"新三板挂牌企业规模一般不大，比较适合被收购。我们公司并购部通常会从新三板公司中寻找并购对象。很快会看到新三板企业将会掀起一轮并购潮。"

　　根据全国股转系统对外公布的最新数据显示，2014年，全市场共有挂牌公司1572家，总股本658.35亿股，总市值4591.42亿元，这分别是2013年底的4.42倍、6.78倍和8.30倍。2014年全市场股票转让的成交金额达到130.36亿元，全年累计换手率19.67%，与2013年的4.47%形成鲜明对照。全国股转系统挂牌公司中，有8家完成重大资产重组，通过股票发行购买资产是主要方式，交易金额合计10.74亿元;8家完成挂牌公司的收购，交易金额合计2.21亿元;另有8家挂牌公司因被收购而终止挂牌。

　　自2014年以来，新三板发布收购资产、出售资产、资产重组事项公告的企业越来越多。更值得一提的是，上市公司并购新三板挂牌企业的趋向越来越明显。2014年9月25日，LED企业联建光电以现金及发行股份方式收购易事达100%股权。让易事达曲线登陆创业板。这样的案例在LED圈应该尚属首例。

　　行业内人士表示，现在越来越多的上市公司愿意找新三板企业做并购重组，而体量小的新三板也难以成为并购主体，更倾向于被上市公司收购实现资产证券化。由此可见，新三板的LED企业不管现在有没有抱上大腿，未来肯定是有很大的机会的。

　　未来估值打开想象空间

　　2015年不仅是新三板高速发展的一年，更是新三板投资的黄金之年。与创业板相比，新三板估值相对较低，并且有些公司的盈利模式是主板和创业板所没有的，属于市场稀缺标的。未来，新三板将成为资本市场的一座金矿，其估值极具想象力。

　　行业内人士认为，目前登陆新三板的公司所处阶段相当于创业板上市公司发展阶段再往前推3-5年，具有比创业板公司更高的成长性，而目前这些公司的市盈率平均在20倍左右，远低于创业板50倍左右的水平，若是能挑选到好标的，未来会有很高的收益。

　　随着新三板挂牌公司流动性的好转，其估值将会整体提升。新三板作为具有高成长性的创新科技型企业板块，未来有很大的上涨空间。另一位私募人士更是大胆预测，至今年年底，新三板企业的估值有望上升30%。

　　总结

　　近年来，LED企业上市融资意识不断加强，但对不少中小LED企业来说上市之路却非常艰难。通过新三板挂牌上市是企业发展壮大的重要途径。不仅能提升企业的融资能力，还能获得更好的展示平台，为企业在激烈的市场竞争中提供更多的"筹码"。目前，LED产业正处于发展的黄金期，对于具有创造力的中小型LED企业也是一个很好的机会。

编辑：Bober