2014年LED照明上市公司财报分析：“新三板”有何魅力？

　　新三板，自诞生以来就话题不断。有人认为，新三板是“中国资本市场的又一处金矿”，未来随着竞价交易板推出、投资者门槛降低等政策红利的兑现，前景不可估量;也有人对主板、创业板、中小板之外的所谓“新三板”表示“陌生”，认为其发展方向并不明朗。在新三板挂牌上市对于LED 企业来说是机遇还是挑战?已经在新三板上市的LED 企业业绩如何?……让我们聚焦新三板LED 上市企业近两年年报，一一解读。

　　业绩解读

　　7家营收过亿活力不言而喻

　　如今，新三板发展如火如荼，LED 企业中的先行者已成功登岸，顺利实现新三板挂牌上市。现如今，它们表现如何?我们用数据说话。此次统计的27 家新三板挂牌上市的LED 企业，2014 年营业总收入同比上涨的有19家，占比70.4%，总体来说“喜多忧少”。其中，河南中云创以同比增幅802.27%拔得头筹，领跑LED企业涨幅板块，格外夺目。另据统计，涨幅板块前三名企业的增幅都超过100%。

　　值得注意的是，此次统计中，2014 年营业总收入超过亿元的就有7 家，包括元亨光电、金达照明、齐普光电、光莆电子、山本光电和奥伦徳，前6 家更是冲破了2 亿元大关。其中，九洲光电的体量是最大的，2014 年总营业收入达4.31 亿元，但相比于2013 年的5.71亿元，同比下滑24.49%。据悉，九洲光电特种照明产品销售2014 年度取得突破，打造了又一盈利增长点。

　　综合分析，虽然企业间规模差别较大，但在行业景气度较高的情况下，新三板LED 企业表现亦是可圈可点。LED企业登陆新三板，接受资本市场的洗礼，通过内部财税管理规范和企业治理结构优化，将新三板作为日后转战主板的战略试探，不断创造、不断突破、不断寻找更高的目标，发展前景愈发清晰且乐观。

　　魅力何在

　　热情难减魅力难挡

　　自2014 年以来，新三板交易活跃，但是相对于主板的交易量和交易额来说，还只是冰山一角，尤其是LED照明市场，融资率并不高，但这毫不影响LED 企业冲击新三板的热情度和积极性。那么，新三板的魅力究竟何在?

　　第一、挂牌门槛低、费用少、效率高。新三板服务对象主要是成长型的中小微企业，尤其是高科技战略新兴企业，且制度灵活、没有主板上的财务条件限制。新三板本身的这些特点和优势对多数规模不大的LED 企业来说，具有极大的吸引力。

　　第二、制度建设快、利好政策多、市场活力足。业内人士普遍认为，2015 年新三板将迎来最大制度红利，全国股转公司计划利用新三板内部分层，有效降低投资者准入门槛。今年“两会”期间，国务院总理李克强提到中小企业股份转让系统，中国证监会主席肖钢也提到了“新三板”，后者更明确表示将大力发展“新三板”。这对有计划冲击新三板和已经在新三板挂牌上市的LED 企业来说，都是极佳的发展机遇。

　　第三、监管力度大、规范程度高、宣传效应强。新三板挂牌企业作为纳入证监会统一监管下的非上市公众公司，具有较高的规范度。这意味着企业必须进行及时的财务信息披露，接受社会大众的监督。对于成长中的中小LED 企业来说，这可以有效规范公司治理，优化企业内部治理结构，实现真正的“脱胎换骨”。与此同时，挂牌新三板还可以提升企业知名度和品牌形象，增强宣传效应。

　　第四、提高融资能力，抵抗市场风险。中小企业规模小，资金实力和融资能力有限，承受风险的能力弱。在市场大环境不景气的情况下，拖欠货款、坏账死账呆账便会层出不穷，而中小企业融资困难，往往容易面临“三角债”、资金链断裂等困境。LED企业在新三板挂牌上市后，可以进行股票发行，满足融资需求，这对促进企业的发展壮大具有关键性的作用。

　　第五、为企业后续资本运作打牢基础。新三板就像一个“热身场所”，挂牌上市公司可以借助新三板市场，通过兼并收购、资产重组等方式加速发展、壮大规模。