互联网时代下 LED企业如何识别互联网泡沫？

　　最近两年的移动互联网，一直有两个非常有趣的现象：

　　一是 “冰火两重天”。

　　看好的极度看好，不看好的非常悲观，一方面当前互联网经济存在严重泡沫的说法不绝于耳，人们言之凿凿痛心疾首，纷纷表示只要资本寒冬一到，当年泡沫幻灭、尸横遍野的场景就将重演;另一方面看好的依然长期看好，表示当前所有的问题都只是前进路上的曲折，泡沫也是健康的泡沫。

　　两种观点一直碰撞呼应，搞得互联网经济越来越像是不男不女、任人打扮的样子，这一来可苦坏了大多数没有独立判断力、听风就是雨的创业者，可谓如坐针毡、惶惶不可终日、天天都是心脏蹦极跳。

　　二是媒体上的投资人都得了 “贝利病”，纷纷成了臭嘴。

　　这两年的移动互联网频繁上演 “一拥而上、一哄而散” 的荒唐闹剧，团购火了，于是千团大战，然后一夜之间团购网站成批倒下最后只剩几个;O2O 火了于是纷纷来搞 O2O，一时言必称创业、创业必称互联网、互联网必称 O2O，说项目不带一点 “线上线下” 都不好意思了，结果呢?而这个过程的罪魁祸首往往是在媒体上指点江山、呼风唤雨的投资人们(也就是说，观点只代表他们要传递给媒体的，而未必是内心的)，这帮投资人们拥有贝利一般的神功，看好社交、社交没戏了，看好 O2O、O2O 死完了，看好 P2P、P2P 携款潜逃了，看好某种形式的在线教育、那帮在线教育没声音了……所以，当今年他们又站出来表示看好时，大家不由得心有余悸，搞不好这个领域又要悲剧了。

　　当然，出现这种问题也是正常的，每个领域都有他的时间窗口，投资人看好某个领域，往往是这个领域已经有了相当的苗头和不错的选手，时间窗口也就所剩无多了。等他说看好时你才立项开始研发，基本已经来不及了，而此时还要不顾一切搭上末班车的创业者多数只能为这个看好买单、给投资人已经投了的明星企业 “造人气、当炮灰”，最终能够幸存的往往也就几家——还往往是在投资人站台说 “看好” 之前就已经深耕这个领域的几家。

　　那么，当前的移动互联网泡沫究竟有多严重?会不会重演当年泡沫崩裂的悲剧?从社区到社交到社群到内容……这些模式忽然爆火又迅速冷却 ‘背后的本质逻辑是什么?如何弄清楚你一时脑热冲上去做的项目，究竟是泡沫的一部分、还是与泡沫无关?这可不是一句 “是驴子是马拉出来溜溜” 那么简单，特别是对那些赌上身家性命的创业者，可不能只顾着埋头跑路，还必须得抬头认路。这便是菜狗今天要讨论的话题，如何衡量自己项目的 “泡沫度”?需要声明的是菜狗并非金融投资人士，所言更多以初级创业者的角度进行分析。

　　来来，识坑，避坑!

　　一、泡沫背后的实质

　　何为互联网经济泡沫?从字面意思看，就是 “价格远远高于价值导致的泡沫”，放在这里就是：今天市面上的一些互联网创业公司，融资的时候又多又快又容易，导致其估值远远高于公司实际价值;接着，创业者和早期投资人一起扮演双簧、哄抬物价，通过 “庞氏骗局” 一般的联合忽悠导致公司估值越来越高得离谱，脱离实际价值;最后，融到的海量资金并没有带来实际的效果，这些创业公司实际的市场表现远远低于他们之前带给投资人和业界的预期，加上价格太贵，后续融资出现了严重困难和瓶颈。

　　互联网泡沫中的公司就好像《让子弹飞》里，姜文把周润发的替身砍了，告诉大家别怕冲吧，结果等大家冲上来，发现对着自己的四面八方全是格林机关枪和加农炮。

　　融资不是问题，关键在于融资应该达到什么样的效果。在菜狗看来，互联网经济和传统商业的互联网 + 最大的不同，就是她永远是建立在 “连接、效率、重构……” 基础上的流量经济，与传统营销体系中的 “渠道、促销” 相比，互联网经济永远是利用科技杠杆，花小钱吸引大流量进而赚大钱。“花小钱赚大钱” 就是她的核心优势，一旦失去了这一点，互联网公司也就没有了半点优越性。

　　所以我们说曾经的百度为何牛逼，因为在那个时代，只要上网必须搜索，只要搜索必须百度，而商家只要希望自己的信息得到 “搜索结果优化” 肯定得抱百度大腿，李彦宏只要保持搜索领域的技术领先和用户认知优势，就是躺着把钱挣了。而今天我们说百度出现了一些问题，是因为大家上网未必要搜索了，搜索不再是人口流量的必经之路，真要搜索也未必是百度了(找人有微信，找吃的有美团)，而百度的另外几张牌比如地图、百科、贴吧、糯米，都达不到当年搜索那样 “此路是我开、留下买路钱” 的流量红利了。

　　流量红利是所有所谓互联网风口背后的核心，从社区到社交，从团购到 O2O，从大平台电商到垂直电商，从工具 APP 到内容 APP……一旦某一个领域火了，一定是人们纷纷断定这个领域需求正在喷发、用户争先恐后涌入、流量红利已经到来，管他是论坛、关系链、公众号、APP、网红还是 IP……有流量红利就好，而一旦这个领域不火了，一定是大家认为红利已经耗尽，用户已经涌入了第一名第二名那里，或者审美疲劳、喜新厌旧对你不 care 了。

　　这个道理很简单，对于投资人来说也就是 “这类项目我已经不看了，别来烦我了。” 可对于长期专注一个领域、深挖其中不开化的创业者来说，这可就是灾难了：“昨天不是还很看好吗，说好的不离不弃呢，怎么换风向比姑娘变心都快呢?”

　　于是生存法则简单明了：一是短时间低成本的获得规模、精准、高频、稳定的流量，二是在流量红利犹存、边际成本逐步压低的同时，迅速找到方式来赚钱。这两点就是互联网红利的实质，是投资人们被互联网撩拨得心痒痒的核心，而如果资金到账后发现其实根本达不到上述预期，则可以判断投的是一个 “毫无红利的” 项目，得换方向：“说好的花小钱换大流量赚大钱呢?你就是个不靠谱!”

　　然而特别需要提醒的是，很多创业公司和投资人对于 “流量红利” 的理解过于粗放，认为只要带来大量流量就叫有 “流量红利”，结果迷昏了眼、被一时数据蒙骗。真正的流量红利应该符合六个特征：

　　1、低成本

　　用户获取成本越低越好，公司运营成本越低越好。如果像 14年 叮咚小区那样要耗费巨资铺满上海的地铁线，还要花大价钱豢养庞大的地推军团，结果还带不来多少优质流量，这个生意肯定就不是一笔好生意。很多本地化的 O2O 公司打到最后，获取一个用户至少得补贴 20 元，补贴了用户可能一用，不补贴用户根本不可能用，这个模式就根本没有优势。再比如一些 P2P 公司在校园做推广，安装一个 20 元，只要保证 48 小时不删除即可，这哪有半点红利可言，不过人家会说 “要你管，反正我们花的是投资人的钱”。

　　2、短时间

　　如果一个公司能够稳定地获取流量，只不过这流量少得惊人，没办法爆发式增长，那么他就是一个典型的慢公司。出现这种情况的原因，或许在于 timing 未到或者已经错过，或许在于有更强大的玩家压着你，或许在于市场空间本来就不大。问题在于，在瞬息万变的竞争环境中，一家慢公司很难论证他的未来潜力，因为谁都难保不会半路杀出程咬金。所以如果百度贴吧没有搜索去带是很难做起来的，豆瓣积累了那么多年的海量数据、结果在移动端屡屡找不到感觉，而大众点评积累了那么多年的点评 UGC，居然被美团在几年内弯道超车，提前一步完成点评的梦想，成为 “用户和线下商家服务的关键连接点”。