LED芯片价格不断下跌 华灿光电扩产暗藏隐患

　　2月29日，华灿光电发布2015年业绩快报，其2015年1-12月实现营业收入95,539.36万元，较上年同期增长35.31%;归属于上市公司股东的净利润-9,595.29万元，较上年同期下降205.55%。

　　LED芯片价格的下跌对芯片企业的营收造成影响。除了华灿光电之外，乾照光电也爆出曝出业绩亏损，据乾照光电财报显示，其2015年实现营业总收入6.25亿元，较上年同比大幅增长46.7%，实现营业利润-1.17亿元，同比下降324.5%，净利润为-8300万元，同比大幅下降248.5%。

　　据统计数据可知，2015年LED芯片企业开机率较高，超过85%，产量增加但产值却没有相应增加。业内人士认为，在下游LED照明需求明显放缓，三安光电、华灿光电、乾照光电等大型芯片厂持续释放产能之下，LED芯片价格跌幅较大，LED芯片企业业绩难言乐观。

　　LED芯片价格大幅下

　　据行业机构预测数据，2015年中国LED行业预计总规模3967亿元，同比增长15.1%，其中LED芯片产值达130亿元，较去年仅同比增长8%，但LED芯片产量同比却大幅增长了60%。

　　“去年芯片企业开机率非常高，超过85%，产能释放较快，但很多企业都没有赚钱。”行业内人士表示，而造成增产不增收的原因正是LED芯片价格大幅下降。

　　在全球宏观经济走弱，LED背光与显示屏需求不振的情况下，三安光电、华灿光电、乾照光电、澳洋顺昌等大陆企业芯片产能逆势扩张，进一步加剧了LED芯片市场竞争，芯片厂商的价格战将愈演愈烈，行业整并将会持续进行。加之LED照明需求增速明显放缓，行业竞争不断加剧，作为LED照明产业链最上游的芯片环节面临的压力剧增。

　　“去年LED芯片产品价格确实出现了大幅下降，激烈竞争之下，一些芯片的价格至少同比出现30%以上的跌幅，一些小的芯片企业扛不住。”国内一家排名前三的大型芯片企业内部人士表示。

　　华灿光电在公告中称，虽然产能和销售规模比去年同期有大幅的增长，公司规模化效益逐渐体现，成本有所降低，但市场竞争加剧导致产品价格大幅下跌，毛利空间收窄。

　　因此，未来华灿光电希望通过扩大生产规模，布局多个细分市场，减少单一市场受到价格全面下跌的风险，而在在白光产品领域，通过提升研发水平，使更多产品进入国际主流市场，避免与国内竞争对手发生恶性竞争。

　　通过并购扩大LED业务

　　2015年，随着LED照明市场竞争的日益激烈，整个LED行业似乎进入“寒冬季”，多元化和产业链延伸成为众多LED企业对抗市场风险的“救命良方”。如三安光电涉足化合物半导体、德豪润达定增布局拓展LED倒装等。而华灿光电也通过并购延伸LED产业链扩大业务。

　　2015年，华灿光电拟以10.8亿元收购云南蓝晶科技股份有限公司100%股权，交易完成后，华灿光电将从LED产业链的中游向上游延伸，公司业务在形态上将与蓝晶科技形成互补，有助于公司扩大整体业务规模，提高盈利水平。

　　蓝宝石衬底作为外延生产的关键原材料对华灿光电来说至关重要，此次收购蓝宝石大厂云南蓝晶，可以掌控最为重要的上游原材料来源，这也是华灿光电不惜重金并购南晶的初衷所在。

　　还有，华灿光电与浙江义乌工业园区管理委员签署投资框架协议，预计总投入约60亿元建设LED外延、芯片及产业链延伸项目。同时，双方拟联合相关方成立LED产业并购基金，用于华灿光电在LED产业链的并购整合。

　　除此之外，华灿光电还通过并购睿景光电，形成外延芯片、芯片、终端应用等LED产业链延伸发展。

　　华灿光电表示，LED外延、芯片及产业链延伸项目主要围绕建设国际知名的LED产业基地展开，通过项目实施带动LED产业链上下游及配套企业集聚，有利于进一步扩大公司的规模和成本优势，提升公司的核心竞争力和行业影响力。

　　快速扩张暗藏隐患

　　近几年，由于LED产能规模扩张，LED照明产品价格已能媲美节能灯，原来制约LED行业发展的价格瓶颈已不复存在。据统计数据显示，在下游照明应用市场的需求拉动下，2015年LED芯片企业开机率较高，超过85%。

　　而作为国内第二大LED外延片生产企业的华灿光电，近年来也通过不断扩大产能，盼以规模效应带动业绩增长。然而，激烈的市场价格竞争使得公司收效甚微。据财报数据显示，2015年华灿光电营业收入95,539.36万元，较上年同期增长35.31%;归属于上市公司股东的净利润-9,595.29万元，较上年同期下降205.55%。

　　对此，华灿光电表示，LED芯片行业过去一段时间由于新增的大规模投资产能释放导致大幅的价格下跌，受市场价格竞争影响，公司产品市场销售价格有较大幅度下跌，导致销售收入增长速度低于销量增速。

　　总结：随着LED芯片价格战持续进行，中小企业将逐渐被淘汰，市场份额将向具有技术及规模优势的企业加快集中，行业集中度也将向优势企业倾斜。

　　在LED芯片价格持续下降的不利情况下，华灿光电正在通过技术研发、成本管控等创新手段应对市场的新变化。并通过扩大产能规模，以规模经济效益提升公司的收益。这或许能助华灿光电走出当前的困局。

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