雪莱特的利润危机

    据《每日经济新闻》报道，广东雪莱特光电科技股份有限公司于8月15日发布2008年半年报。报告显示，雪莱特上半年实现营业收入1.75亿元，同比增长19.73％；净利润为1858.44万元，同比下降26.59％；每股收益0.1元，净资产收益率降至4.88％。这是继佛山照明2008年上半年利润大幅下滑后，广东又一照明业龙头企业爆发出利润危机。而且据预计，雪莱特今年前三个季度净利润同比将下降30％～60％。现在已是8月中旬，第三季度已经过去一半，如果上述预计正确的话，按常理来推论，在接下来的这一个半月里，雪莱特公司的净利润仍然将大幅下滑。

    分析人士指出，雪莱特上半年利润下滑是多种因素共同作用的结果。比如说人民币的升值导致出口产品销售价格相对下降并造成一定的汇兑损失，新增银行贷款的利息费用减少了营业利润等。当然，汇兑损失和贷款利息应该还不是造成雪莱特上半年利润下滑的最主要的原因。

    与佛山照明炒股亏损造成公司上半年利润大幅下滑有所不同的是，雪莱特2008年上半年利润的下滑，其主要原因应该是成本上升并诱发公司毛利率大幅下滑所致。

    今年以来，原材料涨价和人工成本的上升对照明企业的发展带来了较大的不良影响。雪莱特上半年利润的下滑就是一个明证。在今年上半年，紫外线和插管灯产品销售收入占了雪莱特整体营业收入的大部分。半年报显示，2008年1—6月，雪莱特紫外线灯产品销售收入同比增长98.28%，占营业收入比重同比提高3.97个百分点至10.03%；插管灯产品销售收入同比增长50.72%，占营业收入比重同比提高5.75个百分点至27.96%。一如分析人士所指出的那样，这两种产品销售收入的大幅增长拉动了雪莱特公司整体营业收入的增长。

    但这些产品销售收入的增长值却被不断上涨的成本和下降的毛利率所抵消。《每日经济新闻》的报道指出，虽然雪莱特的插管灯系列营业收入增幅达50.72％，但成本上升56.64％，且引发毛利率下降2.71％（HID灯系列的毛利率甚至下降了17.44％）。如果引用物理学上的一个名字来形容这种状况的话，那就是雪莱特上半年在这方面等于是在做“无用功”。

    除此而外，还有一个不可忽视的问题就是雪莱特的管理成本也在上升。天相投资公司分析人士指出，在报告期内，雪莱特管理费用率大幅上升2.57个百分点，达到10.83%。财务费用上升1.63个百分点至1.32%。也就是说，在报告期内雪莱特公司期间费用率达19.44%，同比提高3.98个百分点，这进一步拉低了利润增长指数。多种因素的共同作用的结果是，雪莱特在今年上半年一直处于一种微利的窘境，虽然这种境况具有一定的相对性。

    由于行业市场环境不是非常理想，整体经济局势又不会在短时间内有大的改变，所以雪莱特下半年的利润增长指数估计还会在低位徘徊，利润危机将依然存在。

    以雪莱特在行业内的地位和其所在区域来看，它所遇到的利润危机也可以说是全行业所有企业都面临的一个问题，这是在既有的经济形势下所形成的特定的利润困境。在市场环境恶化的情况下，部分公司利润有所下滑应该说是一种正常的市场现象，这也是可以理解的，无须“心戚戚焉”。当然，如果能够持续地保持利润的高增长率，那是最理想的了。

    在今年这么一个特殊时期，任何公司利润的下滑幅度只要在可承受的范围内应该都是可以接受的。以佛山照明和雪莱特来说，它们上半年的利润在下滑，甚至可以说是大幅下滑，但他们的主营业务仍然保持着较高的同比增长率——佛山照明是16.54%，雪莱特是19.3%。随着经济形势的好转，以雪莱特的实力，在下一阶段迎来利润的高速增长期，应该也是可以预期的。

撰写/编辑：中国照明网  楚  斯