LED企业备战“回暖”行情

　　来自广州国际照明展览会的数据显示，LED成为风险投资和私募股权投资最为亲睐的产业之一，仅伍伸俊和他所主导的金沙江创投就投资了8家LED企业。但另两组数据也透露出行业面临的新变化，一是目前已上市10家LED企业募资超过60亿元，其中超募资金就有30亿元，多数趴在账上，让人产生行业资金过剩之忧;二是即将于6月开展的广州国际照明展已经是全球最大的照明展，但参展商数量却从上届的2963家，减少到本届的2600家。展会主办方广州光亚法兰克福展览有限公司总经理胡忠顺分析认为，这表明LED产业已有泡沫浮现，行业整合在即。

　　过剩隐忧

　　LED企业上市融资带来的直接结果就是产能过剩，但暂时的困境过后，行业投资机会仍会凸显。

　　LED产业从一出世，就被产业链上的各方所看好。京东方科技集团股份有限公司(下称“京东方”)是中国LED背光源最大的供应商。几年前京东方就开始布局LED产业，目前除了上游尚未涉足外，已经是中国最大的LED应用企业。

　　京东方高级副总裁兼LED事业担当李晓指出，现在照明向LED变化的趋势已经不可逆转，必将给照明领域带来一场革命，就像数字手机取代模拟手机，数码相机取代胶片相机一样。当时节能灯在中国普及用了15年左右的时间，LED不会用那么长时间。当然，这必须保证国家相关政策不能走节能灯的老路，政策必须清晰、持续和配套。

　　事实上，整个产业的启动却并没有想象中迅速。2010年时，多家机构预测2011年LED行业产值将超过1800亿元。但根据国家半导体照明工程研发及产业联盟(CSA)的数据，2011年我国LED行业总规模达到1560亿元，虽然同比增长30%，但增速已经开始放缓。

　　2011年，国内共有7家LED行业企业在A股市场实现IPO，累计融资金额为36.25亿元，其中5家企业登陆创业板，另外2家在中小企业板上市。这7家企业都集中在产业链上中游的封装以及下游的应用环节，所募集的资金几乎无一例外地用在产能扩建项目上。

　　行业预计2012年我国LED行业IPO的热潮将继续上演。在2月初证监会公布的共计515家IPO申请在审企业名单中，有9家LED相关企业正排队等待上市，上市企业的业务范围也逐渐由外延、芯片、封装、应用等产业链主要环节向辅助材料、设备等方向延伸。

　　LED企业竞相上市，是本身融资需求强烈，还是资本的刻意推动?从目前已上市的10家LED企业来看，募资超过60亿元，其中超募资金有30亿元大多趴在账上未曾使用。同时，这些上市公司大多处于LED产业链末端，融到的资金并未用来技术升级，或是开发核心技术。LED企业上市融资带来的直接结果就是产能过剩。

　　中投集团也发布分析报告认为，与其他新兴行业一样，LED行业目前正经历着阶段性产能过剩的阵痛。不过，投中分析师认为，暂时的困境难掩光明未来，在节能减排的大背景下，作为低耗能、低排放的典范，LED 照明行业投资机会仍会凸显。只是相关企业应加大研发投入、突破产业核心技术、不断降低生产成本、提升产品性价比，使LED照明在更多领域应用普及。

　　贴补杠杆

　　国家发改委已经明确，2012年中国政府将斥资400亿元用于LED路灯采购，对LED路灯使用者提供30%的财政补贴。

　　去年，整个行业寄望于民用LED市场能够启动，从而带来整个行业的爆发，但这种情况非但没有出现，反而民用市场进一步萎缩。这时，行业只能把希望再次寄托在政府补贴和采购上。

　　3月20日，由财政部、发改委、科技部组织的“2012年半导体照明产品财政补贴推广项目”在北京进行国内公开招标，来自全国各地的110家企业的近300位投标代表参与了招标活动。这次招标的产品，包括用于室内照明的LED筒灯、反射型自镇流LED灯，以及用于室外照明的LED路灯、LED隧道灯。补贴比例约为采购价格的30%，预计总金额将达数亿规模。

　　根据财政部、国家发改委《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》(财建[2007]1027号)要求，本次招标将选择一批半导体照明(LED)产品生产企业、产品，并确定供货价格。补贴资金采取间接补贴方式，由财政补贴给中标企业，再由中标企业按中标协议供货价格减去财政补贴资金后的价格销售给终端用户。

　　国家发改委已经明确，2012年中国政府将斥资400亿元用于LED路灯采购，对LED路灯使用者提供30%的财政补贴。

　　针对政府补贴政策，也有业内资深人士提醒，目前中国大部分LED照明产品的芯片来自进口，国内相关技术和产业仍然受制于人。如果在民族产业尚未成熟的时候，就过早、过快开放LED照明这一潜力巨大的市场，恐怕会造成“为他人作嫁衣裳”的尴尬局面。他建议，政府在工程招标时，应该给使用国产LED芯片的产品适当增加权重，并保证其占一定的比例，这样才更有利于民族LED产业的发展。

　　李晓认为，这种补贴的最终受益人是终端用户，对于撬动行业发展十分有效。他认为，政府采购的作用不在于投入多少资金，而在于通过补贴和采购启动市场。

　　在这方面，已有地方政府在积极响应。“十二五”期间，广东省单位国内生产总值二氧化碳排放要实现下降19.5%的目标。为此，从3月1日起，广东省所有财政投资建设的照明工程及新规划发展区域，在公共照明领域一律使用LED。一位深圳LED企业的负责人预计，广东未来三年将路灯更换为LED灯，将会带来几千亿元的市场。

　　有分析师认为，补贴政策不但拉动了LED公共照明市场，还将刺激民用LED照明的需求，有利于LED产业发展壮大。随着全球经济逐步恢复，及政府补贴政策的刺激，LED行业今年下半年有望迎来转机。

　　作为全球照明行业的晴雨表，广州国际照明展的数据也显示了这种迹象。据胡忠顺介绍，世界500强和国内数十家知名上市公司纷纷抢夺超大展位，为下半年的产业回暖做准备。他认为，国内 LED 照明补贴政策一旦实施将具有政策引导作用，从而直接刺激消费，培育市场。此外，补贴政策将涉及产品标准，对于规范中国LED市场将具有推动作用。由于照明行业本身集中度不高，节能照明及相关新能源领域因此会迎来新的发展机遇。