瑞丰光电业绩呈“耐克微笑”曲线的背后

　　近日召开的2013年全国证券期货监管工作会议指出，要“持之以恒地做好投资者教育和服务”，在此精神指导下，深交所推出了“认识你的股东”专项活动。

　　走进上市公司是“认识你的股东”专项活动的重要组成，将在倡导理性投资、价值投资的基础上，深化原有活动的主题，促进上市公司贴近投资者，增进双方互动了解，让上市公司重视投资者的诉求。“认识你的股东”专项活动，将促进投资者向股东的转变，真正担负起股东的权利与责任，积极参与上市公司治理，并以此为契机促进上市公司建立投资者关系管理的长效机制，强化树立积极服务和回报股东的意识。

　　2月23日，春节长假后的首个周末，瑞丰光电总部小小的会议室内挤满了前来参观、调研的投资者。

　　这是深圳证券交易所联合深圳证监局在节后举办的第一期“走进上市公司”活动的一幕。“我们厂房的工人实行两班制，来参观我们厂房的投资者们却要三班倒。”由于参加活动的投资者太多，公司财务总监、董秘庄继里风趣地说道。

　　与此相映照的是，瑞丰光电股价自去年12月以来节节攀升，截至今年2月22日累计涨幅已接近50%，而同期上证综指涨幅为18%，创业板指涨幅为41%。瑞丰光电股价跑赢了市场。究竟是什么原因让这家公司股价腾飞，又是什么样的魔力吸引投资者蜂拥前来调研参观?

　　业绩呈“耐克微笑”

　　就在投资者参观瑞丰光电的前一天，即2月22日，公司披露了2012年年度业绩快报。快报显示，公司去年全年实现营业总收入5亿元，相较于上年同期的2.91亿元大增71.63%，全年盈利4689.62万元，同比增幅达到41.48%，基本每股收益为0.44元。

　　这样的成绩单，对于一家专注于LED封装的企业来说实属不易。“在整个行业非常低迷的时候，我们能有这么高速的增长应该算是非常不错的。”庄继里毫不掩饰对公司业绩逆势上扬的喜悦。

　　据了解，在经历了2010年整个LED产业链大规模投资重新平衡后，2011年下半年状况急转直下，整个LED产业链由上游开始传导到全产业，价格的急剧下跌和毛利率的下滑，超出了业界预想。瑞丰光电身处产业链中端，这一年也难以幸免，2011年全年销售额2.91亿元，微增11.38%，净利润3314.77万元，下滑24.65%。

　　2012年，尽管LED行业低迷状况仍未有改观，然而，公司率先走出了行业阴霾，业绩出现拐点，描出一段耐克微笑曲线(即上市后一两年业绩增长滞缓甚至下降，而3-5年时间之后又恢复高速增长的态势)。

　　瑞丰光电为什么在去年能够取得优于同行的业绩?庄继里认为，核心竞争力是公司的制胜法宝。“我们有密集的研发机制，我们的技术在同行领先，给客户提供了整套的解决方案，所以我们有优质的客户资源，特别是在一些高端的市场具有相当优势。因而，公司去年的表现要比同行好。”

　　正因为如此，瑞丰光电今年收获不少订单。在参观总部厂房生产线时，一位工作人员告诉记者，目前公司的订单饱满，除了给大客户预留一部分产能，公司生产线几乎满产。

　　LED电视是增长点

　　瑞丰光电一个重要的利润来源是LED电视背光源业务收入。2012年，在LED市场整体低迷的环境下，公司抓住了LED液晶电视市场渗透率大幅提高的市场机遇，取得了销售和利润的大幅增长，巩固了公司在LED-TV背光源领域的国内龙头地位。

　　“去年LED电视增长非常大。”庄继里表示，2012年LED背光源对液晶电视的渗透率达到了60%至70%，公司正是抓住这一历史机遇，做大做强。