王冬雷反客为主 吴长江疑“被软禁”

　　此外，德豪润达还通过旗下子公司香港德豪润达与吴长江拥有的雷士照明主要股东之一NVCInc.签署附生效条件的《股份转让协议》，拟向NVCInc.受让其持有的雷士照明3.73亿股普通股(连同股息权利)，占雷士照明已发行普通股股份总数的11.81%，交易价格2.55港元/股，交易金额9.51亿港元。完成交易后，德豪润达将占雷士照明普通股股份总数的20.05%。

　　而在签订协议之后，雷士照明董事会的态度也有所改变。吴长江也在2013年1月被董事会任命为首席执行官。进入到2013年3月，德豪润达已经成为了雷士照明第一大股东。至此，新董事会改选就势在必行。在这一过程中，吴长江也信誓旦旦地对外称，即将回归雷士照明董事会。

　　然而，最终的结果却是，吴长江引入的王冬雷成为了雷士照明董事长。为王冬雷入主雷士照明立下汗马功劳的吴长江最终却未能返回董事会。

　　德豪润达的图谋

　　恰恰正是吴长江急于改变雷士照明现有的股权结构，将德豪润达最觊觎的渠道送到了王冬雷面前。

　　吴长江未能如愿以偿之时，德豪润达却乐在其中。

　　据记者了解，目前雷士照明已经与德豪润达达成了协议，德豪润达的LED产品将会通过雷士照明渠道进行销售。雷士照明吉林营运中心总经理黄慧表示：“目前已经下单，德豪润达的LED产品尚未到货。”雷士照明新闻发言人石勇军也表示：“雷士照明与德豪润达的产品没有任何冲突，各自做各自的产品，现在在我们的渠道里面导入德豪润达的成熟产品，也是为了大家合力加速抢夺市场份额。”

　　借力号称中国最大、分布最广的照明行业销售渠道，正是德豪润达入主雷士照明的最大目的。某专家表示：“这桩交易其实是救德豪润达，救王冬雷自己的一招棋。”

　　德豪润达本来只是做小家电的企业。作为第一批A股中小板上市公司，凭借年产3000万台小家电的业绩，颇受资本市场青睐。然而，到了2008年，金融危机席卷而来之后，德豪润达陷入了亏损局面。

　　彼时，德豪润达掌门人王冬雷选择了从LED突围，欲成为LED全球前五强。从2009年3月开始，德豪润达开始了一系列眼花缭乱的并购与合作，涉足LED的上中下游。公开的数据显示，自2009年以来，德豪润达就先后通过定向增发、短期融资券、公司债券等各类融资方式进行募资。截至2012年年底上述已经发布的融资计划总额达到约70亿元，实际募资额为43亿元。

　　然而，大量募集资金搭建了LED王国之后，LED行业产能过剩的危机却出现了。2012年，由于产能过剩，产业链条上的一些环节失衡，产品价格出现大幅下滑，如封装价格下跌四成，芯片价格下跌三成，LED配套产业事实上已步入微利甚至无利时代。中国照明电器协会秘书长陈燕生也坦言，“目前LED行业存在严重产能过剩，未来洗牌在所难免。”而从上市公司发布的2012年业绩来看，士兰微2012年营收同比下降12.74%，净利润同比下降88.07%;国星光电2012年营收同比下降11.87%，净利润同比下降66.45%;三安光电归属于上市公司股东的净利润减少了13.47%。

　　行业性的危机让德豪润达也难独善其身。德豪润达发布的公告显示，其营业收入从2011年的30亿元下滑到2012年的28亿元，利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别比上年下降54.01%、57.14%。

　　昔日雄心勃勃、快速发展的德豪润达已经遭遇了瓶颈。德豪润达方面也坦言，营业收入下降主要是受到外部经济环境的影响，LED业务收入增长也低于预期。此外，德豪润达在市场和研发费用上的支出也极为巨大，但是成效却不明显。数据显示，2012年1月19日至3月29日，德豪润达相继披露了5份“日常经营重大合同”，上述5份总额高达约10.75亿元的合同，2012年前三季度仅兑现了5905.85万元。业内人士坦言，德豪润达虽然做了全产业链，但是快速形成了产能之后，市场拓展能力却比较弱。

　　恰恰正是吴长江急于改变雷士照明现有的股权结构，将德豪润达最觊觎的渠道送到了王冬雷面前。王冬雷也曾坦言，德豪润达进入雷士照明董事会后，将积极谋求与雷士照明在LED照明产品推广上的深度合作，以期利用雷士照明的销售管道与经销商网络销售德豪润达的LED照明产品。

　　这一步，显然已经初步实现。

　　谁受益谁受伤?

　　从吴长江与德豪润达签订和执行的相关交易来看，吴长江其实获得了巨大的利益。

　　看上去，吴长江未能回归董事会，似乎是引狼入室，拱手让出了利益。

　　然而，从吴长江与德豪润达签订和执行的相关交易来看，吴长江其实获得了巨大的利益。