解读蓝图未竟“教父钟信才”的传奇与遗憾

　　19年的承诺现金分红超32亿元

　　因为持续的利润增长和坚持高红利，钟信才被称为“上市公司最有良心的董事长”。

　　“我买佛山照明的股票都十多年了，赚得最多的时候是一年买10万赚3万，但是去年佛山照明股票跌了30%，而且频繁的内幕交易、关联交易，伤了很多股民的心。”今年4月，南都报道股民向佛山照明索赔后，一位广州老股民黄伯打电话告诉记者，股市本来有涨有跌，但关联交易事件破坏了钟信才“证券市场良心”的形象，随之而破碎的是十几年对佛山照明的信任。

　　更多股民选择在股吧上谩骂佛山照明及钟信才。由全国不同律师组成的索赔团仍在聚集。这只现金奶牛从2010年11月21.55元的高位跌落至去年12月底的5.43元，股价仅残存四分之一。

　　而即使在去年股票下跌的情况下，佛山照明仍然信守了每年分红的比例不低于当年实现利润的30%的承诺，这在证券市场极为罕见。这与证券市场上市公司“重筹资，轻回报”的普遍局面形成鲜明对比。证监会的统计显示，2006年至2010年连续五年未进行现金分红的有422家。而佛山照明上市近20年，总计现金分红超过32亿元，公司上市后进行4次融资共计13.39亿元，其分红已超过融资两倍多。

　　而从2002年至今的业绩来看，佛山照明的营业收入逐年递增，从2002年的9.6亿增长到2012年的22亿，年均增长达13%，净利润则一直在2亿多。

　　勤勤恳恳、责任心强、持之以恒，钟信才的这些人格魅力和品质，赢得了行业、股民一致的尊敬，但遗憾的是，在证券市场独树一帜的“现金奶牛”最终还是因钟信才亲属团的关联交易而陷入坍塌局面。

　　屡陷漩涡关联交易的信任危机

　　去年7月开始，坏消息接踵而至。在宣布一年前设立的LED合作项目失败后，广东证监局向佛山照明发出《行政监管措施决定书》，指出佛山照明2009-2011年连续三年中报及年报未披露与佛山施诺奇加州电气有限公司、佛山市斯朗柏企业有限公司的关联交易。证监会点名批评佛山照明董事长钟信才。

　　随后南都调查发现，佛山施诺奇加州电气有限公司、佛山市斯朗柏企业有限公司为钟信才两儿子所开，且公司门面就在离佛山照明不到50米的地方，且从事关联交易不止3年。

　　钟信才面对此事始终对媒体保持向来的客气和缄默。一位前销售负责人表示，这两家关联交易的公司与其他经销商均按照统一的价格体系配置，并无“特殊”之处。施诺奇、斯朗柏合起来占整个佛山照明国内销售金额比例只有1%或2%.

　　但今年3月，广东证监局对佛山照明下发《行政处罚决定书》查实，佛山照明隐瞒关联交易金额超过2亿，涉及董事长钟信才15家亲属公司，更组成了庞大的关联交易“亲属团”。

　　由于信息披露违规，广东证监局对佛山照明及相关当事人分别给予了罚款、警告等处罚。责令佛山照明改正，给予警告，并处以40万元罚款。董事长钟信才被处以15万元罚款。

　　实际上，从2009年的汞污染事件、副总经理邹建平内幕交易案、2010年的庄坚毅内幕交易案等黑幕事件一直伤害着佛山照明。而为何钟信才长期隐瞒庞大的关联交易，钟信才最后道歉解释为不熟悉证券法信息披露规则。与股民维持了几十年的信任关系，佛山照明则面临被索赔的境地，律师称索赔金额或上亿。

　　但业内人士均认为，钟信才作为佛山照明的缔造者，却不能跻身公司大股东的名单中，不得不采用关联交易的形式挽回自己利益。这种“体外获利”的方式也情有可原。但另一种猜测则认为是大股东欧司朗与钟信才存在不和。

　　而在佛山安信证券分析师看来，“中国灯王”真正的困境来自业绩的下滑，且主业开始模糊。昔日灯王佛山照明的综合成长速度已落后于同行企业阳光照明。如营业收入方面，2012年阳光照明的营业收入为25.9亿，高于佛山照明的22亿;每股净资产增长方面，阳光照明的增长亦优于佛山照明。