近年来,受国家政策扶持的影响,LED行业呈现快速发展态势并吸引社会大量资本,不断出现新的厂商加入其中。厦门信达近期的再融资预案表明了该其涉足LED业的发展思路。
但这一增发方案似乎并没有得到市场认同,公告当日,厦门信达低开低走,下跌几天之后,该股又开始止跌并小幅回升,市场也围绕厦门信达的产业调整是否对路、公司哪块业务将成为亮点等展开了讨论。
新上LED生产线为时较晚?
厦门信达拟以9.72元/股定增8000万股,募资7亿元用于安溪LED封装新建项目、厦门LED应用产品扩产项目、RFID产品设计和生产线扩建项目,其中,5.38亿元用于LED项目,可见光电产业是公司本次增发的重点。
照常理,上市公司定增投扩建设新项目是重大利好,但为什么到厦门信达这就不灵了?记者采访到一位不愿署名的内人士,他表示,厦门信达有可能是考虑到贸易收入受宏观经济环境影响较大,业绩波动不利于公司的稳定发展,因此着手调整产业结构。
但面对定增方案,尤其是LED项目建设,该人士并不认同公司的做法:一是,LED行业临产能过剩的风险,经过几年的发展,我国LED封装企业有1200多家,产能多于市场需求。第二,市场竞争日益激烈,封装企业多、规模小,毛利率持续走低、产业集中度不高的情况下,不少LED照明企业近期积极寻求IPO,解决融资难的同时还可以规模取胜。除此之外,最该重视的是,目前国内的龙头企业发展迅猛,上市公司国星光电是封装企业三甲之一,拟上市的木林森也是LED封装业的大佬,是国内LED封装及应用产品的主要供应商。鸿利光电、雷曼光电在业内也已具备先发优势。第三,上游企业延长产业链争夺市场成大势所趋。三安光电虽然主营LED外延片、芯片,但还同时还向下游延伸,其LED封装及应用产品也是利润构成的有效补充。
因此,在不具备先发优势的情况下,厦门信达当下选择新上生产线,不考虑产能消化问题,2年的建设期并不短,后来者居上的概率实在太小。该人士建议,厦门信达若决心要在LED封装业务中求发展,直接用这笔资金并购业内成熟企业则更为合适。
光电产业竞争力不强并购公司业绩波动大
厦门信达LED产业对主业贡献较小。贸易收入是主要利润来源,2012年,贸易实现营收140.7亿元,2013年上半年,贸易营收104.4亿元,同比增长30.28%,营收占比高达98.06%。公司指出,厦门信达光电是国内生产LED产品的代表性企业之一,信达光电的封装生产线产能扩大,规模效益显现,LED照明产品、显示屏用LED管等产品的质量达到行业领先水平,产能及出货量居国内前列。但2013年上半年,公司光电业务实现营业收入1.44亿元,营收占比只有1.5%,增速下降19%。虽然三季报预增160%~200%,但并未提及信息产品(包含LED产业)对业绩的影响,只表示增长原因是股权转让的投资收益占比较大。
【中国照明网微信公众平台】 微信号 lightingchina1996
打开微信,点击底部的“发现”,使用 “扫一扫” 即关注“中国照明网”分享网页到朋友圈!
「中国照明学会官方网站中国照明网」所刊原创内容之著作权属于「中国照明学会官方网站中国照明网」网站所有,未经本站之同意或授权,任何人不得以任何形式重制、转载、散布、引用、变更、播送或出版该内容之全部或局部,亦不得有其他任何违反本站著作权之行为。
专注智能会议室、酒店、展厅、展位、办公室、教室、等项目,全国调光照明产品现货供应商,复旦电光源精英与专业调光照明安装队组合
从事景观亮化照明工程设计、预算、现场施工管理、安装、LED电子系列产品研发、制造、销售为一体的高新技术企业
专业生产led日光灯、led面板灯、led球泡灯、led天花灯、led射灯等,广泛用于酒店、办公室、商场、医院、工厂、学校等场合
专业生产LED交通信号灯、交通信号控制机、LED诱导标志、盲人钟、移动电话屏蔽器、LED汽车高位刹车灯、发光二极管、LED应用产品
各类光源专用光色电综合检测仪器、LED专用测试仪器、光谱辐射计、积分球、EMC电磁兼容测试仪器、变频电源等光电测试仪器
公司创建于1993年,中国最大的LED GU10灯泡生产厂家。GU10和MR16 COB 射灯采用硼硅玻璃透镜,避免了普通亚克力透镜高温下容易变形的缺陷
专业生产发光二极管、LED水底灯、射灯、LED显示屏、LED装饰照明灯具、红外发射管、数码管、时间显示板、光敏管、LED显示模块、背光源等
专业生产和销售:空中探照灯、城市之光等户外强光灯;大功率LED户外灯;230W光束灯,330W光束灯,摇头灯,LED摇头灯等舞台灯光系列