照明行业新潮流：中小LED企业上市 棋差还是妙招？

　　由科技部、证监会、证券业协会、深交所、北京市中关村管委会五方为扶持国家级高科技园区的科技含量较高、自主创新能力较强的中小股份制企业而设立的融资服务平台——“新三板”自从2006年试点以来，凭借较低的门槛和较好的融资宣传功能，让不少企业趋之若鹜。然而时至今日，“新三板”吸引的大多是中小型科技企业，这些企业虽然具有一定的创新性和科技含量，但上市后究竟该如何走，他们却没有一个明确的目标，这不禁令人疑虑：中小企业到底该不该上市?该如何上市?

　　刚刚过去的3个月，LED照明行业迎来了久违的资本狂欢。首先是2月17日木林森正式挂牌上市，至今市值已突破200亿元;3月25日嘉美宣布将联合100位经销商股东共同上市;3月31日托维通过资本市场融资加快上市步伐;还有近期最“重磅”的消息——金沙江创投33亿美元收购飞利浦Lumileds。在这之前，欧普、丽晶光电、英飞特等多家企业也徘徊在IPO。早前我们预测2015年LED将进入是资本时代，上市已成为众多LED照明企业的必经之路。

　　上市的必要性

　　企业上市的确能获得良好的市场信用及融资机会，但是不是所有的企业都适合上市呢?一般来说，一个企业想要上市，必须具备一定的条件，例如良好的经营战略，明确的发展目标，适应上市的企业规模，典型的拳头产品，等等。以木林森为例，目前，木林森的LED封装产量居世界第一，LED封装制品在木林森整体产品营收中占据87%左右。2014年，木林森的LED元器件月产能逾200亿颗，且每月持续以超过10亿颗的速度扩产，预计2015年月产能将达到300亿颗。木林森营销中心总经理林纪良表示，木林森是全球十大LED封装厂中成长速度最快的公司。这样一家公司上市自然能吸引大量资金流入，其自身的知名度也会相应镀上一层金，这对于企业是利大于弊的。

　　对于中小企业而言，不能像大公司一样上主板，但通过“新三板”这样的低门槛还是能够搭上上市的船。当一个企业有长远的发展目标，同时具备一定的市场影响力时，是可以考虑上市的，就像加零集团副总裁何光照所说的：“要沉淀深厚的市场基础，有一定的销量才能让中小企业在上市后应对自如。”只有在上市之后站稳脚跟，才能达到预期的宣传效果和资金流入。

　　上市有风险，执行需谨慎

　　一个企业上市不仅意味着需要规范公司制度，更是把公司曝光在众人的眼光之下，对于企业无疑是严峻的考验。那么上市能给企业带来什么呢?最明显的就是这家企业因为拥有“上市公司”的招牌，在今后的市场中就有了一张王牌。其次是有了融资的机会，能让企业把蛋糕做大。如此看来上市似乎是一件有百利而无一害的事情，然而冠华照明董事长余早生却有不同的意见：“上市其实对很多企业不合适，一方面需要交纳更多的税款，另一方面如果没有自己的拳头产品，很难吸引融资。”按照规定，公司上市后，将会增加约20%的税额，这对于很多中小企业来说不是个小数目，在加上企业如果没有特色核心产品，很难让投资者信赖。而且新三板规定，投资者需要收取相应的回报，倘若企业效率不高，届时就有可能陷入入不敷出的境地，从而加剧企业倒闭。所以说，上市有风险，执行需谨慎。

编辑：Bober