LED照明企业“追逐”资本市场 新三板挂牌需“居安思危”

　　今年上半年，牛气冲天的A股让人“羡慕嫉妒恨”，上证综合指数节节攀升，沪深两市成交量屡屡突破两万亿元。然而享受资本盛宴的不只是A股，在我国多层次资本市场快速发展的今天，另一个向未上市企业提供融资服务的场外资本市场同样迎来资本“淘金热”，涨幅甚至超过A股市场，那就是新三板。

　　新三板火爆的行情，吸引了众多无法登陆A股的LED中小企业前来融资“掘金”。我国LED 照明中小企业发展规模大小不一，在LED 照明需求提升的大背景下，这些企业亟需通过资本市场融资，在激烈的竞争中获得优势，从而分享LED照明市场红利。

　　LED企业“搭上”新三板融资快车

　　据不完全统计，截止目前，新三板挂牌公司数量将近2550家，是2014年1月新三板开始扩容时的7倍;总股本为1186.17亿股。新三板挂牌公司已经覆盖19类行业，31个省、自治区、直辖市。截至今年5月底，新三板整体总市值12500.86亿元，市盈率为52.31倍。全国中小企业股转系统数据显示，截至2015年5月底，新三板挂牌公司累计完成股票发行482次，发行股票48.73亿股，募集资金221.84亿元。

　　全国中小企业股转系统数据显示，2015年1-5月，新三板合计交易量95.23亿股，交易额为884.81亿元。在2014年，新三板挂牌公司总成交量仅为22.82亿股，成交额130.36亿元，今年前5个月的成交情况显著好于去年。

　　新三板自设立以来，以其市场包容性和制度创新性吸引了众多创新型中小企业。2015年一季度新三板的挂牌量也已经超过2012年和2013年之和。业内人士预计，2015年整体挂牌节奏将会和2014年相当，甚至超过2000家。LED行业中，挂牌新三板的LED企业已超30家，包括河南中云创光电、上海中晟光电、长春易点科技、奥伦德科技、珠海雷特光电、欧密格光电、广东卓耐普、九州光电等等。

　　据了解，自4月30日新三板大规模挂牌后第一次年报全部披露后，一眼看过去，2014年整体成绩单相当靓丽，2318家公司总营收3184.57亿元，这其中大多数是盈利的，据统计，盈利企业1988家，占比84.8%。盈利超过5000万元的有68家，占比3%;净利润在1000万到5000万元的占31%;500万到1000万元的占20%、小于500万元的占46%，这表明新三板企业多处在成长阶段。统计数据显示，尽管LED照明行业这三十多家企业营收规模从几千万到几亿元不等，但2014年基本上盈利面占到了80%以上。

　　新三板火热程度超出想象

　　LED中小企业登陆新三板，接受资本市场的考验，提高企业的融资能力，降低企业在市场中的风险，然而新三板为何这么火?它的影响力为什么会这么大?

　　几家2～3年之前就吃到螃蟹的公司给出了它们当年最初注意到新三板的第一个理由：它是一个全国性市场。这个想法让它们进一步接触新三板，并判断，这样一个新的板块究竟能否成势。反观已经上了新三板的LED照明公司，其中一些处在比较巧合的时间点，有希望赴美上市计划流产，或在国内IPO结果遭遇关闸，还有一些，是在一穷二白的情况下押宝新三板。

　　同样，如今正在准备新三板的创业者也各有自己的观察。看好新三板的一点是为了拥抱祖国的资本市场;二是新三板市场化程度很高，它的制度是面向互联网公司来制定的，有很多人认为它会成为中国的纳斯达克。

　　此外，对LED中小企业来说，新三板挂牌能为企业提供转板IPO提供了有效的绿色通道，企业挂牌之后，透过市场估值，LED中小企业的资产价值被放大，能够为企业找到更好的融资方式。

　　挂牌新三板“居安思危”

　　虽然新三板带来了较大的财富效应，但新三板挂牌后并不意味着企业无后顾之忧，新三板的政策优化，也不代表所有新三板企业都能过上“钱”程无忧的日子。2014年新三板挂牌企业也有不少企业亏损巨大，据了解，新三板前十位亏损企业中：中搜网络以1.29亿的亏损拿到最败家公司称号，超过1亿亏损的还有现代农装以及九洲光电，而九洲光电是唯一一家亏损榜上的LED企业。据了解九洲光电是LED新三板企业中体量最大的，2014 年总营业收入达4.31 亿元，但相比2013 年的5.71亿元的营业收入下滑了24.49%。

　　同时新三板挂牌后相应的也存在较大风险。新三板公司都是中小企业，大多都是新兴产业公司，抵御经济周期风险的能力较低，未来经营前景存在着巨大的不确定性，因此需要加强对公司产业前景的研究和公司经营状况的分析，准确把握公司的投资价值。

　　此外由于新三板由诞生至今不超过十年，标准制度上还有很多的不足，证监会对挂牌的企业难以做到实时监控，对于股票市场中出现的造假、内幕交易、操纵市场等现象难以把控，投资者对于新三板市场更多是持着观看的态度。再加上目前市场还处在初期阶段，目前在新三板市场挂牌的30多家LED企业中，真正成功融资的企业却是非常少，一方面是因为投资商的准入门槛低，新三板整体交易量偏低，另一方面则是因为LED企业市场较为混乱，很多投资商不愿意投资该领域。

　　因此，对于LED企业来说，上市固然能够为企业谋求更多的利益，获得政府支持的机会将会大幅提高企业的信用，通过新三板使得LED企业健康持续稳步发展，对于中小型LED企业来说，挂牌新三板能够为企业转板打下良好的资本信用基础，同时也能够通过新三板的融资为企业增加运作“筹码”，只要充分利用新三板为企业谋求更大的效益才是最终目的。

编辑：Bober