LED照明上市公司半年报：市场惨淡谋求资源整合出口

　　“资源整合”或是下一个出口

　　“资源整合”、“并购”等必将成为今年上半年绕不过去的话题，我们常用“大鱼吃小鱼”来形容企业间的兼并重组，那么在照明行业所处的“战国时代”，大的诸侯国通过战争强势吞并弱小诸侯国也将带来商业版图的巨变。随着节能、环保照明的普及，LED照明行业市场的“蛋糕”正在进一步做大。不过，竞争也更加惨烈，这块蛋糕增长的速度已明显放缓，行业整合正迎来“黄金期”。

　　与此同时，照明行业的兼并购也逐步突破大企业吞并小企业的固有模式，以企业间互补性并购为主。2015年照明行业竞争尤为激烈，中小企业的利润空间受到压缩，生存更为艰难，而资本市场的火热又给了先入场的上市企业融资的便利，二者结合进一步助推了LED照明行业整合的浪潮。在此浪潮之下，下半年LED照明企业的并购案例同样会频繁出现，因为处在行业调整和转型期，每个企业都想抓住机会在资源调配中寻找最有利的整合。

　　在行业逐渐成熟过程中，并购整合是必然的过程。2015年上半年，LED行业整合并购风暴依然强劲，在年初，中资财团33亿美元收购Lumileds80.1%股权的大手笔后，4、5、6月又有多起并购交易落定。无一例外，并购标的都将是对并购企业产品线的有效补充和完善，并购企业的市场份额、盈利水平和可持续发展能力都将受益。

　　仅仅是6月，有关“并购”的案例就包括：6月3日，洲明科技发布公告称，公司拟向陆初东、钱玉军以发行股份的方式购买其合计持有的雷迪奥40%股权。雷迪奥40%股权的交易价格为2.15亿元。同时，公司拟向控股股东、实际控制人林洺锋等认购对象发行股份，募集配套资金总额不超过2.15亿元。

　　6月5日，国星光电发布对外投资公告称，为继续推进企业发展战略，满足业务拓展要求，公司拟以自有资金1650万元受让中达联合控股集团股份有限公司所持浙江亚威朗科技有限公司1500万元出资额，占亚威朗科技现有注册资本的25%。

　　6月15日，联创光电公告称，公司董事会同意终止实施“功率型红外监控系统用LED外延材料、芯片及器件产业化项目”，并将该项目中的1亿元募资变更为收购及增资浙江方大智控科技有限公司。交易完成后，公司将持有方大智控72.37%的股权。

　　6月15日，奥拓电子发布资产收购预案，公司拟以19.15元/股非公开发行979.11万股，并支付现金6250万元，合计作价2.5亿元收购千百辉100%股权。

　　有行业人士预测，从LED行业的兼并购金额看，2013年是26亿元;2014年是60亿元，并购标的数量及并购金额同比倍增;2015年并购金额将超过200亿元。今年，照明行业的日子并不好过：一方面是LED照明的产品价格继续下降，另一方面市场对LED照明产品质量的要求也越来越高。利润变薄，让中小企业生存更难，而资本市场一片火红，又给了已上市企业融资的便利，两相结合，助推了LED照明行业整合的浪潮。

　　从上半年的LED行业并购案看，收购方在并购的同时，大多采取了“定向增发”的方法，向资本市场进行募资。那么，行业是否会出现盲目并购的风险呢?在笔者看来，现在LED企业的并购其实变得更加理性，因为对行业发展、技术方向摸得更透了。目前的行业并购案例，要么被购对象能带来利润，要么可以带来技术、产品互补效应”。

编辑：Bober