解读照明行业上市公司中报

　　目前股市成为社会关注的热点，股市不仅仅是股票的买卖行为，也是各行各业发展情况的晴雨表。照明行业也有一些上市公司，它们在股市的表现值得照明行业人士的关注。

 　　从广泛的意义上说，照明行业的上市公司很多，但是在有些上市公司的业务结构中，照明行业比重非常小，例如TCL集团（000100）、嘉宝集团（600622），都只有数千万元的营业规模，与很多没有上市的照明企业差不多，对上市公司的整体业绩和股市表现也不会造成显著影响。因此从业务规模来看，国内的照明行业上市公司主要有以下七家：飞乐音响（600654）、佛山照明（000541）、华东科技（000727）、浙江阳光（600261）、雪莱特（002076）、莹辉（HK1163）和真明丽（HK1868）。截至8月底，这些上市公司陆续发布了它们的2007年度中期经营报告，让我们来看看它们的最新经营状况。

 　　行业元老

 　　上海飞乐音响股份有限公司在照明行业上市公司中是当之无愧的“元老”，1984年成立，是国内最早的股份制企业，首次向社会公开发行普通股50万元，1986年股票进入证券柜台交易（1990年转入上海证券交易所），是国内最早的上市公司，号称“中国第一股”。目前其大股东为深圳力合创业投资公司（清华大学和深圳市政府的合资公司）。

 　　飞乐音响原来经营多种电子产品，2002年全资收购中国最早的民族照明企业———上海亚明灯泡厂有限公司，由此进入照明产业，并且作为主要业务。根据中报，今年上半年公司总收入为6.8亿元，其中照明产业营业收入约4.1亿元，净利润约2410万元，同比分别增长24.8％和19.1％，在各项业务中遥遥领先，成为飞乐音响的盈利支柱。飞乐音响对国内照明产业的发展非常乐观，把2006年度亚明公司的未分配利润转增其资本金，以支持照明业务的发展。

 　　佛山电器照明股份有限公司1993年在深圳上市，1995年发行B股（200541）。2006年佛山照明的控股权被佛山市政府出售给欧司朗佑昌控股有限公司，最终实际控制人为香港佑昌灯光器材公司。佛山照明的资产规模在照明行业最大。

 　　根据中报，今年上半年主营业务收入6.9亿元，同比增长15%；净利润约3亿元，同比增长155.6 %。其中国内销售收入4.2亿元，同比增长10％；国外销售收入2.7亿元，同比增长21％。

 　　南京华东电子信息科技股份有限公司的历史可以追溯到1937年，光源是其传统产业，1997年在深圳上市，控股企业为南京华东电子集团公司（国有企业）。

 　　华东科技在照明业务方面的主要产品是荧光灯，年产量达到5000万支，国内市场占有率达1/5；但是近年来该业务在公司整体业务中的比重不断下降而居于次要地位。根据中报，今年上半年公司总收入3.2亿元，其中荧光灯销售收入4800万元，同比下降10％；毛利率0.74％，比上年略有增长。

 　　今年上半年，华东科技加强了渠道开发、品牌策划和市场促销，积极酝酿进入超市终端并取得了突破性进展，对部分产品进行了价格调整；同时大力发展绿色照明产业。

 　　后起之秀

 　　浙江阳光集团股份有限公司2000年7月上市。浙江阳光的法人股东是世纪阳光控股集团公司，最终实际控制人为董事长陈森洁及其家族。

 　　根据中报，今年上半年浙江阳光营业收入为8.1亿元，同比增长7.53％，完成全年18亿元计划的44.8％；由于受到原材料涨价和人民币升值的影响，净利润约4700万元，同比下降约10％，完成全年计划利润1.2亿元的39％。在业务结构中，节能灯业务收入达5.8亿元，T5及其配套产品为1.1亿元。在地区市场分布上，国内为1.6亿元；其后依次是欧洲、亚洲（不含中国）、北美洲，业务收入均在1亿元以上；在南美洲、澳洲和非洲均有数千万元业务收入。

 　　今年浙江阳光计划在营销策略和销售队伍方面加以推进，加强自有品牌推广，扩充产品线，提升新业务比重。

 　　广东雪莱特光电科技股份有限公司2006年10月在深圳中小企业板上市，控股股东是董事长柴国生（49.66％）。

 　　根据中报，今年上半年实现营业总收入1.5亿元，同比增长21.4％，净利润2532万元，同比增长31.3％。在业务分布上，HID汽车灯收入第一，达4300万元，利润率也是最高，接近57％；其次是灯管、插管灯、一体化电子灯，收入均超过2000万元。在地区分布上，华南地区的收入最高，达9570万元，其后依次是华北、华西、华东、华中；国外市场为2200万元，同比增长约23％。

 　　雪莱特下半年将进一步完善科技创新体系，深入展开自主品牌推广和渠道建设，力争完成全年营业收入3.6亿元的预定计划。

 　　香港公司 　　香港莹辉集团公司主要营业基地设在东莞和上海。1999年11月在香港上市，2006年度入选“香港上市台资企业指数”成份股。根据年报，2006年销售收入8.1亿港元，净利润5500万元，均比上年略有增长。在各项产品中，家居照明包括吸顶灯、户外灯、吊灯、室内灯饰和商业照明各占27％、25％、24％、17%、7％。莹辉的市场包括北美洲、欧洲、东亚和中东，主要市场在美国。

 　　去年莹辉大力整顿中国市场，销售收入为3200万港元，比上年下降23％，其中“百得诗特”家居照明品牌销售收入2100万元，增长21％，商业照明销售收入则大幅下降。莹辉对国内市场表示有信心，认为诸多国际性活动如奥运会、世博会、亚运会等即将举行，人民币升值吸引资金流入有利于房地产行业发展，这都会刺激照明市场的增长。

 　　香港真明丽集团公司主要营业基地在江门市，2006年12月在香港上市。根据年报，去年销售收入为12.6亿港元，净利润为2.6亿港元：其中，LED灯饰收入增长115.6%达到5亿港元，白炽灯有所下降为4.8亿港元，舞台灯饰增长37.2％达到2.3亿港元。在地区分布上，欧洲销售收入为4.3亿港元，美国为3.6亿港元，中国为1.4亿港元。真明丽表示要建立自有国际品牌，并且会分配更多资源以提高在中国的市场地位。

 　　今年7月，中国证监会宣布允许包括基金管理公司、证券公司在内的合格境内机构投资者(QDII)投资境外证券业务；8月，国家外汇管理局首选在天津滨海新区试点个人直接对外证券投资业务，投资者可投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。这些政策表明今后内地股民可以间接甚至直接购买香港和国外股票。尤其是在香港上市的内地企业越来越多，香港股市必然会与内地股民越来越近，照明行业的香港上市公司将越来越受到内地关注。

 　　后 记 ：

 　　中国人民银行的《2006年中国金融报告》强调大力发展资本市场，鼓励中小企业上市。中国证监会已经明确宣布深圳创业板在明年运行，将为民营企业拓宽融资渠道。很多地方政府为了鼓励本地企业上市，都出台了扶持和奖励政策，中山市也出台了激励企业上市的政策。福建省晋江市是“中国鞋都”，当地政府出台了推进制鞋企业上市的激励政策。

 　　照明行业应该抓住机会，发展壮大自己。可喜的是，最近从有关方面得到消息，广东照明灯饰行业的几家重要企业如雷士、欧普、华艺等正在筹划上市事宜，有望在近年内进入资本市场，而且雷士将在纽约上市，这将是照明灯饰行业发展的新阶段。