GE的2009：增长为零 可能下滑

    美国东部时间12月16下午3点，GE的2009年投资人指引大会在纽约召开。

　　“我可不想一上来就说，我们落后了(相对业绩指标)。” GE 董事长兼CEO杰夫·伊梅尔特JEEF IMMELT一上来就跟大家开个玩笑。底下就坐的诸多基金经理笑成一片。整个会场的气氛立刻放松了很多。

　　伊梅尔特这个长达一个多小时的演讲，主题起得非常巧妙——“在长远中赢得胜利。”

　　“今年，我自己都学到很多东西。我们称之为整个经济大环境的系统性失败。整个经济是不可思议的糟糕。不过GE走过来了，虽然不是很完美。我们确实学到很多东西，例如如何引领GE度过艰苦的经济环境。我很自豪，我们干得还不错。“伊梅尔特在开场白中说。

　　“如何管理GE，我现在想的有几件事情，一件是扩大我们的风险管理，把整个系统风险都要包括进去。第二个就是GE金融。我们在想GE金融的核心是什么，又该如何前进。”伊梅尔特说。

　　但是随后的业绩公布，就有些让底下的基金经理们脸色变得沉重起来。GE估计在行将结束的2008年，会盈利180亿美元。虽然比2007年底时预测的要低很多，但是在标准普尔500公司中已经属于名列前茅的了，每股盈利仍将保持在1.78－1.84美元左右。

　　细分来看，其中工业设备(除家电照明等消费品业务)全年增长10%。但是GE金融全年下滑30%。消费品业务全年下滑65%。

　　伊梅尔特预计，在美国经济衰退已经发生的情况下，2009年整个GE经营收入将会发生零增长，也就是保持在今年的1840亿美元左右的水平。如果环境进一步恶化，则可能下滑5％。

　　其中，工业设备这一块营运收入将继续增长8%-10%，而金融服务这一块营运收入会负增长5%。GE预计，金融服务这一块业务，会从今年盈利90亿美元，下滑到2009年盈利50亿美元。但是经过大力度的结构性调整以后，2010年将会有10%的业务增长。

　　这样，2009年，GE预测每股盈利为1.24美元。

　　总体上GE的长期盈利增长，还将保持在10％左右。10%这是一个GE的经典数字，过去在韦尔奇时代，GE总是以11％这个标尺刻度般精准的上升。而在伊梅尔特的时代，GE显然还是想保持这样的增长速度。

　　GE强调，从明年开始，将不会再给出每个月的收益指引了。在经济衰退的年代里，这种每个季度的短期收益指标，无疑给了管理层很多压力。今年前三季度，GE已经好几次下调了盈利预期，引来很多华尔街投资人的指责。

　　整个GE，都在一场局部变革的前夜。而GE的整个金融服务业务，则是这场变革的重中之重。整个2008年，GE金融第四季度业务跳水高达65%，而且是整个GE业务中风险敞口最大的一块。