失落的三季报 LED企业末日前如何逆袭？

　　有证券公司经营分析，营业收入保持快速增长，但LED路灯确认低于预期：公司三季度实现销售收入9.8亿元，同比增长118%，环比增长14%，三季度销售进一步增长的主要原因是聚光光伏产品实现销售约2.3亿元，而LED芯片销售约为6.3亿元，基本保持稳定的增长，而LED路灯收入确认低于预期使得利润增速放缓。

　　4季度收入增速将进一步提升：公司目前110台左右MOCVD设备稳定量产中。公司三季度LED路灯产品销售低于预期，而根据合同公司2012年约有6.4亿的路灯产品执行销售，同时50MW聚光光伏产品将在年内确认销售，因此我们预计公司4季度公司的收入确认将进一步提速。

　　当然，逆市之中也有好选手。澳洋顺昌，前3季度净利润同比增长7.67%。前3季度，公司实现营业利润1.25亿元、利润总额1.46亿元，分别同比增长-7.69%、7.36%和7.67%。基本每股收益为0.23元。

　　而勤上光电2012年前三季度实现营收5.9亿元，净利0.92亿元，同比增长21%。与之形成对比的是，整个LED行业70%的企业净利均出现不同程度的下滑。业内人士认为，勤上业绩之所以表现好于行业，是由于其主营业务在于LED户外照明领域。

　　上市柜唯一LED上下游整合业者隆达，昨公告第三季财报，税后净利1.05亿元(新台币，下同)，每股税后净利0.25元，单季获利能力在LED族群中名列第二，而上市柜LED获利王仍是亿光，前三季每股赚1.29元，单季也有0.55元的水准，在产业不景气之下，依旧维持优势。

　　佛山照明灯具协会会长吴育林分析称，目前国内外经济的大环境不好，是造成LED企业普遍不景气的一个原因。而更深刻的原因在于，此前大批企业和资金进入这个行业，造成投资过热，以致出现产能过剩。

　　“从去年下半年开始，LED行业进入洗牌期，刚好赶上全球经济形势不好。之前大家都在扩，都在上，但实际上市场需求也就是那么多。”乾照光电证券部人士说。

　　广东省照明电器协会秘书长郭修表示，前两年投入的那些企业现在纷纷量产，造成阶段性供大于求的局面，在这种情况下，不卖会更亏，企业只有拼命降价。郭修同时表示，目前LED相关产品供大于求，行业洗牌期将持续到2014年中期。

　　吴育林分析说，LED企业要走出低谷，需要扩展LED应用的领域，不要仅仅局限于照明，下游的应用领域扩大后，才能带动中上游。另外，他还表示，企业要走设计的道路，要像服装一样，满足消费者的个性化需求。不过照总数来看，截至发稿时，共有20家LED相关企业披露了2012年三季报，其中有11家在第三季度净利润出现不同程度下滑，占披露数量的55%。

　　【三季报点评】

　　2012年已经走完了3/4，玛雅预言中的世界末日已经渐行渐远，然而如火如荼的LED行业还真成就了不少企业的末日。过去，LED企业只是关注中上游产业，关注如何做大规模，却惟独不关心终端市场。因为照明市场蛋糕足够大，大家完全不愁销路，相信国内许多较早进入LED领域的企业还沉浸在“用一背包的灯珠换一背包港币”的美好回忆中。

　　如今，市场正在悄悄地发生着变化。

　　上游芯片光效提升了，价格下降了，政府利好政策出台了，集万千宠爱于一身的LED照明，市场愈发明朗。然而，出人意料的是，业绩却在下滑，利润正在不断被压榨。同时，产品库存大量积压，迟迟不能变现，企业直呼hold不住。

　　如何打通产品销售通路，降低库存压力?终端渠道建设被大家提上议事日程。作为终端渠道的重要模式之一，LED品牌专卖店的建设呼声也是此起彼伏。众所周知，专卖店对于企业塑造品牌形象、提升产品销量发挥着至关重要的作用。同时，专卖店还承担着产品售后服务的责任，快速完善的售后服务也将大大提升企业品牌形象及市场满意度。

　　然而，由于目前大多数LED照明企业受制于产品线单一、品牌缺失、资短缺等因素，专卖店建设始终是雷声大，雨点小。目前，在LED照明终端市场，专业从事LED产品经营的商家门可罗雀。而专卖店建设就如同食之无味，弃之可惜的肉骨头，令企业陷入两难境地。

　　诸如阳光、雷士、三雄极光、欧普等老牌传统照明企业，其品牌影响力正是来自于其上千家的专卖店。然而，在传统照明领域被大家运用得炉火纯青的专卖店模式，在LED照明领域却遭遇了水土不服，陷入叫好不叫座的尴尬局面。

　　通过对北京、南京、成都、深圳等地的灯饰市场，目前LED专卖店无论从品牌，还是数量来说都相对较少，仅有雷克、企一等少数几家。

　　品牌代理困难重重

　　品牌代理模式是专卖店最常见，也最实用的方式之一。企业通过设立省级代理商，如雷士照明在全国设立的36个运营中心，各级经销商直接找省级代理商拿货，再转手到达业主或者普通消费者手中。这种方式可以减轻企业在终端渠道建设的成本压力，同时代理商和经销商也可以在低买高卖中赚取利润。