数据解读：上半年LED照明市场四大角度分析

　　三、产业：上市公司业绩分化，LED照明产销双增

　　1.上市公司预告普遍盈利，同比分化明显

　　从6月中下旬开始，LED相关上市企业陆续发布2015年上半年业绩预告。从已发布的业绩预告来看，绝大部分企业盈利，但是盈利水平表现差异较大，其中有55%的企业净利润同比实现增长，其余企业则与去年同期持平或下降。

　　从产业链环接看，封装企业表现稳健，除巨无霸木林森获利有所下降外，其它各家均实现同比增长;而外延芯片企业和材料配件企业则表现不佳，虽然大部分企业也实现了赢利，但是与去年同期比较，总体出现下降;应用环节企业涨跌互现，显示屏应用的洲明科技和联建光电继续高歌猛进，照明企业则分化明显，勤上、佛照、海洋王、珈伟等业绩均出现大幅下滑。

　　就各企业业绩变化的原因，首先是宏观经济大环境对企业的生产经营产生了一定的影响，致使一些企业营业收入和营业利润增长受限，但是照明市场的全面启动带动了产品需求，为找准市场需求点和发力点的企业提供了巨大的机遇;2015年众多企业加入并购大潮，所收购的优质标的贡献了可观的收入和利润，部分并购企业业绩因此有所提升，并有望借所收购的优质资产从产品线扩充、渠道拓展、技术提升、产能增加等方面在未来的竞争中实现突围，但是个别企业的并购却成为“病诟”，拖累业绩下滑。

　　2.传统照明产销萎缩，LED增长显著

　　受经济大环境不景气影响，以及LED照明替换传统照明的迅速推进，我国照明产业发展也受到了一定程度的影响，照明市场不尽如意。根据国家统计局的数据，2015年1-5月全国照明器具类产品出口164.77亿美元，同比增长15.97%。其中电光源产品中除白炽灯外，荧光灯、卤钨灯、高强度气体放电灯出口金额均出现较大幅度的下降，但是包括各类LED光源在内的其他电光源出口额则以53.13%的增幅遥遥领先。

　　产量方面，2015年1-5月我国共累计生产电光源72.54亿只，同比下降7.35%。其中白炽灯累计产量17.02亿只，同比下降0.39%，荧光灯累计产量15.75亿只，同比下降4.93%。灯具及照明装置则生产13.08亿套，同比微幅增长0.89%。2015年1～4月，全国发光二极管(LED)累计产量达到1070.69亿只，同比增长36.41%，其中广东省累计产量716.53亿只，同比增长64.76%。

　　3.整合并购风暴强劲，德豪定增再扩产

　　在行业逐渐成熟过程中，并购整合是必然的过程。2015年第二季度，LED行业整合并购风暴依然强劲，在一季度中资财团33亿美元收购Lumileds 80.1%股权的大手笔后，又有至少7起并购交易落定，无一例外，并购标的都将是对并购企业产品线的有效补充和完善，并购企业的市场份额、盈利水平和可持续发展能力都将受益。

　　除了并购整合，企业的投资扩产在二季度也成为亮点，其中德豪润达6月14日晚间披露了非公开发行预案，拟募集资金总额45亿元，其中，拟投资20亿元用于LED倒装芯片项目，投资15亿元用于LED芯片级封装项目。德豪规划的LED倒装芯片项目总投资25亿元，项目完成达产后，预计年实现销售收入19.55亿元，利润总额4.23亿元。LED芯片级封装项目达产后可满足公司年产42.5亿颗倒装芯片的封装需求，形成年产芯片级封装器件42.5亿颗的生产能力。项目完成达产后，年实现销售收入29.72亿元，利润总额2.68亿元。

　　公司表示，本次发行完成后，公司LED产业链布局将进一步优化，募投项目的实施有利于LED芯片、封装的产业升级，进一步完善公司产业链结构。