2014年LED深度市场报告：上升趋势是主导

　　2、2012年Q2-2013年Q2同比均为下降，2013年Q3行业拐点明确。从同比数据看，自2012年Q2开始，LED行业季度净利润同比一直处于下降状态，2012年Q4同比下降63.62%，环比下降49.49%，为近年之最。进入2013年行业综合获利逐季增加，2013年Q1\Q2\Q3环比增长68.81%，23.56%、13.73%，同比仅2013年Q3增长19.82%。从年度看，2012年同比下降23.81%，2012年1-9月同比下降6.95%，2013年1-9月份同比增长4.09%。

　　3、展望2013年Q4将有望持续改善，2013年为恢复增长年。进入2013年Q4，虽然背光照明低于预期，但是需求相交Q3仍在恢复增长，照明应用方面，各地政府落实明显加速，因此预计2013年Q4营收及获利均有望持续向上，2013年全年为恢复增长年。

　　4、2014-2016年进入快速增长年。其一进入2014年随着照明应用产品的价格下降(技术提升导致成本下降)及政策补贴价格，LED照明应用产品价格可与节能灯相较，其二、进入2014年全球将进入白炽灯的禁止生产、销售、使用阶段，加速LED照明推动;其三随着4k及互联网电视需求增长，以及更大尺寸化的趋势，单台使用背光数量明显增加，有望推动背光的微幅增长。2015年全球进入LED照明时代。

　　2014年获利能力持续回升

　　从行业毛利率及净利率变化趋势验证LED行业进入恢复增长阶段

　　2012年Q4行业毛利率和净利润/营业收入比率为近年最低点，2013年逐季改善。

　　从行业毛利率看，2012年Q4为2011-2013年Q3最低点，仅为1.87%，2013年1-9月毛利率为8.23%，低于2011全年平均毛利率13.40%，(2011年1-9月平均毛利率12.42%)，低于2012年1-9月平均毛利率9.49%，高于2012年全年平均毛利率7.29%。

　　从行业归属上市公司股东净利润/营收比率看，2012年Q4也为最低，仅为4.92%。2013年也是逐季在改善，2013年Q3趋势趋于平稳。

　　展望2014年，预计随着规模的持续增长，技术进一步提升，LED行业整体获利能力稳中有升。

　　政策面：2014年进入白炽灯禁止第二波高峰期

　　从政策面看，2012年是全球第一波白炽灯禁止高峰期，其中韩国、日本等地区加入全面禁白阶段，从而加速LED照明应用的推广，从而推动全球LED照明应用的渗透加速，据相关机构统计，2013年日本LED照明应用渗透超过20%，2014年LED照明应用渗透有望超过50%。韩国LED照明应用渗透2014年有望超过30%，2015年有望达到50%以上。日本及韩国LED照明的快速渗透，推动了全球LED照明的渗透。

　　2014年进入白炽灯禁止的第二波高峰期

　　2014年欧盟、美国、中国等地陆续进入主流白炽灯禁止阶段，将再次加速LED照明渗透。2014年美国进入40W/60白炽灯禁止阶段，白炽灯从此快速退出市场，欧盟在2013年9月份对LED照明标准调整之后，将为LED照明推广做铺垫，驱动LED照明应用的推广实施，随着欧盟、美国、中国等国际主要照明区域进入到禁白阶段，将对全球照明产业结构产生重大影响，带动全球进入禁白阶段，加速向LED照明时代过渡，带动全球第二波禁白高峰，利于LED照明产品推广和渗透。

编辑：刘海